ЕЦБ опубликовал очередной доклад о состоянии банковской системы еврозоны. Количество кредитных организаций уменьшается на 150 с 2012 года, активы системы сокращаются на €3 трлн. с 2012 года. Но важнее, на наш взгляд, продолжающееся увеличение капитализации банков: средний коэффициент достаточности капитала уже достиг 13%. Норматив Базель III - 8,5% - 10% с учётом дополнительного контрцикличного буфера, поэтому в среднем требования Базель III не являются фактором, сдерживающим кредитование частного сектора в еврозоне. Достаточно ли такого уровня резервов в стресс-сценариях мы узнаем совсем скоро по результатам AQR.

Много внимания привлёк к себе доклад Еврокомиссии о последствиях перебоев с поставками российского газа. По оценке ЕС, после полугода нехватка газа может достичь 40% - в Болгарии, Румынии, Сербии, Македонии, Боснии и Герцеговине. И это в «кооперативном» сценарии, когда страны быстро договариваются об объёмах реверсивных поставок. В «некооперативном» сценарии часть стран полностью лишается газа. При том, что на текущий момент во всех странах - кроме Венгрии и Португалии хранилища заполнены выше, чем на 80%. В документе отмечается, что все страны ЕС представили план действий на случай перебоев с поставками газа, т.е. вероятность этого сценария считается достаточно высокой.



Прошедшая неделя началась с обвала индексов ZEW. Сверхоптимизм начала года сменился повальным пессимизмом. Индекс экономических настроений еврозоны и Германии, оценка текущих условий в Германии упали до уровней 2011-12 годов. Столь существенное ухудшение объясняется падением заказов в промышленности, замедлением внешней торговли и, конечно, падением промышленного производства. Последнее сразу «утащило» за собой и промышленное производство во всей еврозоне: -1,9% в августе.