ЦБ Турции в среду в очередной раз половинчато смягчил политику: снижены только ставки по однодневным займам на 75бп, все остальные ставки остались на прежнем уровне, в том числе и основная, по недельному РЕПО, оставшаяся на уровне 8,25% годовых. На фоне неожиданно выросшей в июле инфляции колебания ЦБ понятны. Немного не понятно упоминание повышенной продуктовой инфляции в последнем пресс-релизе ЦБ, ведь, во- первых, вклад продовольствия в итоговую инфляцию в июле остался прежним - 3,1пп, а, во-вторых, рост июльской инфляции поддержала прибавившая базовая компонента, на которую, по идее, ЦБ и должен обращать основное внимание. На следующей неделе будет опубликована статистика по инфляции в августе.

Экспорт в июле вырос на 2,6%, но по всем товарным позициям идет ослабление роста по сравнению с тем, что наблюдалось в начале года. Экспорт в Ирак - второй по величине торговый партнер Турции в 2013 году, снизился в июле сразу на 45% из-за все еще идущего там военного конфликта. Но одновременный рост экспорта в Европу на 11,1% компенсировал этот провал.



Импорт в июле снизился сразу на 13,5%, по большей части из-за значительного снижения импорта золота, активно шедшего в предыдущем 2013 году во время восстановления Турцией резервов, ранее потраченных на торговлю с Ираном в обход санкций. В результате июльский торговый дефицит сократился до $6,5 млрд при прогнозах рынка в $7,6 млрд. На фоне вскрывающихся проблем Еврозоны с собственным ростом эта основа внешнего спроса и турецкого экспорта не выглядит устойчивой.