Валютный рынок, можно сказать, вошел в стадию спекулятивной атаки. Лира подешевела до 3,37 к доллару - еще на 3,8% за неделю, и уже на 13% с начала октября. Победа Трампа, ожидания повышения ставки ФРС и отток капитала с развивающихся рынков - не главные факторы этого ослабления. Причины больше внутренние - политическая неопределенность, масштабные пост-путчевые чистки, снижающие эффективность государственных институтов, а также конфронтация с ЕС на фоне миграционного кризиса и закручивания гаек в Турции. Инвесторы сомневаются, что ЦБ в состоянии эффективно защищать лиру - свободные валютные резервы небольшие - $30 млрд, а повышать ставки мешают политические соображения.
В пятницу для обсуждения ситуации на валютном рынке собрался Экономический координационный совет с участием премьера, главы ЦБ и министра экономики. Итогом стало заявление, что ЦБ сделает все возможное для следования своей цели ценовой стабильности. Заседание ЦБ состоится на этой неделе, в четверг 24 ноября. С текущими реалиями валютного рынка о снижении основной ставки можно забыть. Но и на повышение рассчитывать не приходится. Если обесценение лиры на 15% к доллару станет перманентным, то это ускорит базовую инфляцию через 2-3 месяца на 1-1,5пп в годовом выражении.
Идущее параллельно ослабление евро на 5,8% к доллару с начала октября, также вредит экспортному потенциалу Турции. Ведь Европа - основной торговый партнер.
Безработица в августе выросла до 11,4% и приблизилась к 11% за вычетом сезонного эффекта. В основном это эффект спада в туристическом секторе. Который, однако, грозит превратиться из временного в постоянный. Ведь террористические риски останутся повышенными, пока правительство и курды будут в состоянии войны. Турция уже имеет опыт десятилетий этого противостояния.