Рост ВВП Турции во 2 кв. 2016г составил 0,3%кк за вычетом сезонного эффекта при прогнозах рынка в 0,8%кк. Годовой рост также оказался значительно ниже прогнозов рынка - 3,1%гг при ожиданиях в 3,7%гг. Основной негативный вклад в рост во 2 кв. внес внешний сектор -2,1пп из-за снижения экспорта туристических услуг и некоторого роста импорта. Однако замедляется и рост потребления - 5,2%гг после 7,1% в 1 кв., а инвестиции продолжают стагнировать -0,6%гг после 0% в 1 кв. Единственной компонентой ВВП с позитивной динамикой во 2 кв. стало государственное потребление +15,9%гг после 10,9% в 1 кв. Тем не менее, бюджетная ситуация пока не внушает опасений - в январе-июле правительственный бюджет свелся с профицитом.

Траектория ВВП пока идет в соответствии с прогнозом ЦМИ, который мы сохраняем на отметке в 3% роста ВВП в 2016 году. Мы ожидаем дальнейшего замедления темпов роста во 2м полугодии, когда в полную силу проявит себя эффект падения туристического потока - на 40% к 2015 году.

Инфляция в августе замедлилась до 8,1%гг после 8,8% июля. Большая часть волатильности годового роста основного индекса в последние месяцы обеспечивается изменением цен на продовольствие. При этом базовая компонента инфляции без учета продовольствия и энергии остается выше 8%, составив 8,4%гг в августе после 8,7% июля. Так что инфляционное давление является барьером на пути смягчения политики Банком Турции. Тем не менее, ЦБ на неделе снизил резервные требования для банков, высвободив около 1,2 млрд ликвидности в лирах и $670 млн в валюте.



Выпуск промышленности в июле сократился на 7,0%мм к июню, что, в общем, было ожидаемо, учитывая путч. Падение к июлю 2015 года составило 4,9%гг. В следующие месяцы промышленность, скорее всего, наверстает упущенное, но общая динамика останется, как и в первом полугодии, стагнационной.