На прошлой неделе Россия вернулась на мировой рынок капитала. Минфин разместил $1,75 млрд. из $3 млрд. 10-летних еврооблигаций. При этом, $1,25 млрд. де-юре составили средства иностранных инвесторов. Итоговая доходность - 4,75%, что немного выше общей кривой доходности евробондов России. При отданном приоритете во внешних заимствованиях иностранным компаниям и банкам причиной небольшого размещения и премии выпуска могли стать отказ Euroclear и Clearstream в обслуживании бумаг на вторичном рынке, а также репутационные риски участия в размещении.

Не исключено, что целью размещения было тестирование инфраструктуры российского финансового рынка. Организатором размещения выступил ВТБ- капитал, клиринг евробондов будет проводить Национальный расчетный депозитарий. Минфин намерен и в дальнейшем при размещении облигаций на внешнем рынке обходиться без иностранных контрагентов.

Вышедшая за апрель макроэкономическая статистика неоднозначна. При резком падении зарплат -1%мм, -1,7%гг и доходов -2,6%мм, -7,1%гг розничный товарооборот оказался достаточно стабильным 0%мм,-4,8%гг. Но отмеченного в апреле роста розничного кредитования было явно недостаточно для компенсации эффекта падения доходов и перехода розницы к росту. А поддержку спросу оказал отложенный эффект рост доходов, отмеченный в предыдущие месяцы и не сопровождавшийся немедленной активизацией покупательской активности. Не исключено, что еще одним итогом апреля стало снижение нормы сбережений.



По оценкам МЭР, спад ВВП в апреле составил 0,7%гг. Ведомство рассчитывает на возобновление роста экономической активности к концу второго квартала и примерно нулевой спад по итогам года.