Сокращение ВВП России во 2 кв. замедлилось до 0,6%гг против 1,2%гг кварталом ранее. Росстат не приводит данных по квартальному росту с учетом сезонности, но оценка МЭР подразумевает продолжение спада на 0,2%кк. В таком случае рецессия продолжается уже восьмой квартал подряд, став самой продолжительной в новейшей истории страны. Пока неизвестна и динамика компонент валового продукта. Однако, судя по данным соответствующих индексов, экономический рост поддержала промышленность - индекс: +1%гг в 2кв, сельское хозяйство +2,5%гг и транспортные перевозки +1%гг.

Рост производства, вероятно, поддержал рост внешнего сектора и товарно-материальных запасов. Однако внутренний спрос, за исключением запасов, остаётся слабым. Инвестиционная активность пока не показывает признаки резкого оживления, судя по динамике строительства -8,3%гг во 2кв и производства инвестиционных товаров. Потребительские расходы остаются на низком уровне, что отражается в глубоком спаде розничной торговли -5,6%гг и высокой норме сбережений 12,7%.

Тем не менее, потенциал для восстановления потребительского спроса есть. Поддержать потребление может рост зарплат в реальном выражении +0,5%гг, наметившийся рост кредитования - слабый плюс четвертый месяц подряд и снижение склонности к сбережениям вслед за снижением депозитных ставок - уже вернулись на уровень середины 2014 года.

Статистика банковского сектора в июле не преподнесла заметных сюрпризов. Кредитная активность банков продолжает медленно восстанавливаться +0,2%мм. Уровень просроченной задолженности относительно стабилен - без изменений по корпоративному портфелю и +0,1пп по розничному. Рост вкладов населения пока сохраняется, однако темпы заметно снизились. Сокращение депозитов и средств на счетах компаний продолжается.