Профицит счета текущих операций сократился в 2016 году до $22,2 млрд против $69 млрд годом ранее. Снижение вызвано падением экспорта на 62,3 млрд -18,2%гг, за счёт нефтегазовых статей -24%гг. «Подвела» цена на нефть: в 2016 году Urals стоила на 10,4 $/барр меньше чем в 2015 году. В то же время торговый импорт сократился всего на 1,6 млрд -0,8%гг. Если в первом полугодии он отставал от уровней 2015 года, то во второй половине года начал опережать. Импорт поддержали восстановление спроса и укрепление реального курса рубля, хоть не все статьи импорта вели себя в 2016 году одинаково. Например, траты на зарубежные поездки сократились на 32%гг. В отличие от импортных товаров, которым часто нет отечественной альтернативы, отдых заграницей можно заменить или отложить.

Отток капитала по итогам года замедлился до $15,4 млрд против $57,5 млрд. в 2015 году. Снижение вызвано сокращением выплат по внешним обязательствам банковского сектора. Отметим, что приватизация акций «Роснефти» значительно повлияла на статьи счета движения капитала. В 4кв резко выросли прямые иностранные инвестиции в нефинансовый сектор +$15,2 млрд, а также внешние активы нефинансового сектора +$15,3 млрд. Если рост первого показателя отражает приобретение акций иностранными инвесторами, то рост второго может говорить о том, что финансирование предоставили российские нефинансовые компании. Более того впервые со 2кв 2014 года банки нарастили внешние активы +$0,6 млрд против -$8,3 в 3кв.

Дефицит федерального бюджета по итогам 2016 года составил 3,5%ВВП. Результат оказался ниже предусмотренной ноябрьскими правками к бюджету цели в 3,7%, но превысил первоначально запланированные 3%ВВП. Сократить дефицит помогла реализация акций «Роснефти», средства от которой поступили в бюджет в виде дивидендов «Роснефтегаза» и поэтому были учтены как доходы. Без учёта данных поступлений баланс составил бы 4,4%ВВП. Кроме того, снизить уровень дефицита помогло превышение прогноза объёма ВВП - без учёта приватизации и в расчёте на первоначально запланированный ВВП дефицит достиг бы 4,7%ВВП. Дефицит бюджета в 2016 году оказался весьма значительным, заметно превысив уровень предыдущего года - 2,4%ВВП. В номинальном выражении дефицит почти достиг 3 трлн рублей.

Доходы бюджета упали на 0,8пп до 16%ВВП. Сокращение произошло за счёт падения нефтегазовых доходов на 1,5пп до 5,7%ВВП. Очевидно, причиной стало снижение среднегодовой цены на нефть с 3150 до 2800 рублей - 52 $/барр. и 61 руб/$ против 42 и 67. Частично падение компенсировал рост ненефтегазовых доходов на 0,7пп до 10,3%ВВП за счёт доходов от приватизации и роста НДС и акцизов. Расходы бюджета выросли на 0,3пп до 19,5%ВВП. Увеличение трат произошло за счёт оборонных статей +0,6пп до 4,5%ВВП, социальной политики +0,2пп до 5,5% и обслуживания долга +0,1пп до 0,7%. При этом в номинальном выражении оборонные статьи выросли на 19%, социальная политика - на 8%, обслуживание долга - на 20%. Остальные расходы упали на 3%, что означает значительное сжатие в реальном выражении.



Финансирование дефицита осуществлялось за счёт внутренних источников. Основным источником стал Резервный фонд - за год из фонда изъяли 2,1 трлн рублей, при этом почти триллион был использован в декабре. По итогам года РФ сократился с 3,6 до 1 трлн, упав в долларовом выражении с 50 до 16 млрд, а в процентном к ВВП отношении - с 4,4% до 1,1%. Фонд национального благосостояния остался нетронутым, составив на конец года 4,6 трлн руб. - $72 млрд, 5%ВВП. Вторым источником покрытия стали рублевые ценные бумаги - чистое заимствование составило 0,5 трлн рублей при размещении 1 трлн. Наконец, третьим источником стала продажа собственности на сумму 0,4 трлн рулей, из которых 330 млрд принесла «Башнефть» и 52 млрд - «Алроса».