В России инфляция в январе замедлилась с 5,4%гг до 5,0%гг. Рост цен замедлился по всем компонентам корзины: непродовольственным товарам - с 6,5 до 6,3%, продовольственным товарам - с 4,6 до 4,2% и услугам - с 4,9 до 4,4%. Базовая инфляция также замедлилась - с 6%гг до 5,5%гг. Более того исследовательский департамент ЦБ отметил, что сезонно сглаженный рост цен в конце 2016 года оказался ниже целевого уровня, а в январе составил 0,3%мм. Позитивная динамика последних месяцев во многом достигнута за счёт временных факторов. Рекордный урожай 2016 года, укрепление рубля, умеренное повышение тарифов и слабый потребительский спрос - все это способствовало замедлению инфляции. В ближайшее время давление на цены окажет оживление потребительского спроса на волне роста реальных зарплат и индексации пенсий. Сохраняющиеся риски отклонения от цели по инфляции вынуждают ЦБР проводить жёсткую денежно-кредитную политику: разница между ключевой ставкой и инфляцией уже достигла 5 процентных пунктов.

Сальдо внешней торговли товарами по итогам 2016г составило $104 млрд, заметно сократившись по сравнению с $162 млрд годом ранее. Сокращение баланса произошло за счёт снижения экспорта на 17% до $288 млрд. Очевидно, ключевой причиной стал спад доходов от продажи топливно-энергетических товаров на 23% до $166 млрд, что составляет 58% всего экспорта. Большинство других отраслей также показали сокращение поступлений. Единственной группой товаров, поставки которой выросли, стало продовольствие и сельскохозяйственное сырье: +5% до $17 млрд.



Импорт по итогам года достиг прошлогоднего значения в $184 млрд. Восстановление импорта происходило в течение года: если в январе темпы роста составляли -19%гг, то в декабре превысили +10%гг. Увеличение внешних покупок вызвано укреплением реального эффективного курса рубля за счёт роста номинального курса и высокой инфляции. Реальный курс рубля уже вернулся на уровень конца 2014 года благодаря улучшению условий торговли на волне роста цен на нефть. Основной статьёй российского импорта традиционно являются машины, транспорт и оборудование - 47% покупок. Данная группа товаров, особенно за вычетом легковых автомобилей, хорошо отражает инвестиционный спрос. Импорт инвестиционных товаров падал уже с 2013 года, особенно резко сократившись в 2015 году, почти на 40%гг. Восстановление спроса началось только в 2016 году: инвестиционный импорт вырос на 7%. А поставки легковых автомобилей по-прежнему остаются на низком уровне.