РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 


 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 1526 -  |  
Шрифт


Инвестиции в основной капитал в 1кв выросли на 2,3%гг после спада на 1,3% кварталом ранее. При этом переход в положительную зону объясняется не только эффектом базы - инвестиции растут в квартальном выражении с учётом сезонности третий квартал подряд - по оценке ЦМИ. Оживление инвестиционной активности пока наблюдается только в сфере обновления и модернизации оборудования и не затрагивает строительство. Импорт машин, оборудования и транспортных средств вырос в долларовом выражении на 29%гг и на 8%кк с учётом сезонности. Постепенно восстанавливается и внутреннее производство инвестиционных товаров. По нашей оценке, промышленное производство отраслей инвестиционного спроса в 1кв выросло на 0,4-0,7%гг. Растёт производство электрического и ряда других видов оборудования, автотранспорта, неметаллической минеральной продукции, монтажных и ремонтных работ. Однако строительство продолжает падать с осени 2014 года. В годовом выражении спад в 1кв составил 4,3%гг.



Но спад строительства замедляется, отрасль выходит из пике. Месячные темпы роста периодически показывают положительные значения. Спад в годовом выражении замедлился до 0,4%гг в апреле. Неудивительно, что строительство, с его долгосрочными и капиталоёмкими проектами, выходит из кризиса позднее других инвестиционных направлений. Мы ожидаем увидеть положительные годовые темпы роста уже в ближайшие месяцы.

Грузооборот в апреле вырос на 9,4%гг против 4,1%гг месяцем ранее. Месячный темп роста с учётом сезонности, по нашей оценке, составил 3,5%. Однако почти весь прирост - 3,4пп, пришёлся на трубопроводные перевозки. Трубопровод продолжает оказывать огромное влияние на динамику сектора, но в последние месяцы заметно вырос вклад и железнодорожного сообщения - см. рисунок. Напомним, общий грузооборот на 95% формируется именно трубопроводом и железной дорогой, так как измерение осуществляется в тонно-километрах. При этом трубопроводный и железнодорожный транспорт перевозит только 30% всех грузов и выигрывает за счёт огромной протяжённости. Рост грузоперевозок в условиях слабого внутреннего спроса и стагнирующей промышленности, вероятно, вызван преимущественно экспортом природных ресурсов.

В апреле уровень безработицы не изменился и составил 5,1% с учётом сезонности - здесь и далее по оценке ЦМИ. Без учёта сезонности показатель уменьшился с 5,4% до 5,3%. Ограниченное предложение на рынке труда и оживление экономики продолжают стимулировать реальные заработные платы. Однако восстановление идёт крайне неровно. После незначительного роста в марте на 0,4%мм реальные зарплаты в апреле снизились на 0,1%. В годовом выражении рост замедлился с 3,2%гг до 2,5%гг. Основным сдерживающим фактором остаётся оплата труда в бюджетном секторе. Если в первом квартале 2016 года средний уровень зарплат в здравоохранении составил 84% от зарплат в обработке, то в 1кв этого года - 81%. Аналогичная ситуация наблюдается в образовании: снижение с 78% до 76% соответственно.



Реальные доходы населения в апреле снизились на 7,6%гг после 2,3%гг месяцем ранее. При этом в месячном выражении доходы упали на 4,3%мм. Сейчас трудно определить причины столь существенного снижения доходов. Официальная статистика по основным источникам поступлений показывает более позитивную картину. Заработная плата - 64% доходов, устойчиво растёт с темпом около 3%гг, а пенсии и соц. выплаты - доли в 13% и 5% доходов находятся почти на уровне прошлого года. Поступления от собственности и предпринимательской деятельности - 6% и 7% доходов, вряд ли могли существенно упасть в условиях высокой прибыльности экономики. Причину спада доходов стоит поискать на стороне скрытой заработной платы. Вероятно, в теневом секторе работодатели не спешат проводить индексации зарплат из-за кризиса. Ещё одним признаком краткосрочности спада является восстановление потребительской активности населения. Розничная торговля в годовом выражении вышла из отрицательной зоны впервые с января 2014 года. В месячном выражении розница растёт второй месяц подряд: +0,6% и +0,1% в марте и апреле соответственно. 

 

Назад



 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................