В конце прошлой недели стало известно о резком развороте позиции украинских властей с запада на восток. Правительство озвучило решение приостановить подготовку к подписанию соглашения об ассоциации с ЕС. Украинское правительство объясняет свое решение экономическими интересами страны, а именно структурой ее внешней торговли. Не отрицая верности этих аргументов, мы считаем, что все же основным мотивом принятия решения о резкой смене вектора интеграции явились политические факторы. К тому же Украина не смогла выполнить предварительные договоренности с ЕС и провести в жизнь законы, включая и пакет законов по Юлии Тимошенко, которые позволили бы добиться положительного решения об ассоциации с Европейским Союзом. Нежелание элиты проводить структурные реформы, однако, может затруднить и кооперацию со странами Таможенного союза, даже если политическое решение об интеграции на восток останется неизменным.

Это - не первый случай, когда Украина не может принять законов, играющих важную роль в экономическом оздоровлении. Так переговоры с МВФ зашли в тупик по той же причине. МВФ настаивает на структурных реформах и преобразованиях, необходимых для снижения бюджетного дефицита, прекращения агрессивного субсидирования из бюджета госкомпании Нафтагаз, убыточной по причине низких тарифов для населения. Идея либерализации политики валютного курса также не нашла поддержки властей из-за неизбежного снижения курса гривны при проведении такой политики. Украина по политическим причинам предпочла отложить эти реформы, а премьер министр Николай Азаров сообщил, что украинская сторона приостанавливает переговоры, так как предложенная программа ее не устраивает.

Таким образом, на текущий момент Украина отложила планы более тесной интеграции со странами ЕС и не может рассчитывать на кредиты МФВ. При этом развитие экономического кризиса делает особенно необходимым поиск финансирования в ближайшие месяцы. Многое будет зависеть от позиции России, на чью экономическую поддержку, как нам кажется, рассчитывают украинские власти. Однако частая и резкая смена позиций по ключевым вопросам снижает уверенность, что это решение властей является окончательным и не будет подвержено конъюнктурным атакам. Это может помешать России немедленно взять на себя обязательства, вероятнее, что Россия предпочтет подождать конкретных шагов Украины по вступлению в Таможенный Союз или укреплению интеграции со странами Союза. Также вероятно, что объем этой поддержки будет зависеть от многих конкретных шагов, а не обещаний.

Мы считаем, что для Украины политика балансирования между востоком и западом может потерять всякий экономический смысл. Однако это не означает, что она не будет продолжена в 2014 году. При этом уже в ближайшие месяцы потребности Украины в финансировании могут значительно вырасти, поскольку в следующем году выплаты по долгам Украины составят около 10 млрд долл. Это делает визит в Китай и договоренности с этой страной о финансировании совместных проектов жизненно важными для близкого будущего Украины. К сожалению, обычно переговоры с Китаем занимают продолжительное время, которого может не хватить.

Темпы падения промышленного производства замедлились в октябре до 4,9%
Темпы падения промышленного производства замедлились в октябре до 4,9%. Металлургия сократилась на 8%, машиностроение на 14,3%. Положительный эффект оказали сезонные факторы. Переработка сельскохозяйственной продукции и увеличение производства электроэнергии, газа и пара способствовали замедлению падения промышленности в целом. Продолжительная индустриальная рецессия является основной причиной снижения экономической активности в стране.

По словам Николая Азарова, экономика Украины за январь-октябрь сократилась на -0,6%. Если принять во внимание данные по динамике первых трех кварталов -1%, -1,3%, -1,5%, то слова премьер-министра должны трактоваться как резкое ускорение роста в октябре до 5-6%. Возможно, такое ускорение обеспечил сектор сельского хозяйства. Основной причиной является частичный перенос сбора урожая на октябрь из-за неблагоприятной погоды в сентябре.

В результате, индекс объема сельскохозяйственного производства в октябре вырос до 42,9%. Однако сезонность данного фактора ограничивает возможность поддержки ВВП со стороны аграрного сектора в следующие месяцы. На фоне сокращающегося промышленного производства и падающего объема инвестиций в основной капитал -12,3% в январе-сентябре, реализовать желание украинских властей «закончить год с небольшим, но плюсом» будет очень сложно.

Переговоры между НАК «Нафтогаз» и ОАО «Газпром» продолжились на прошлой неделе. Официальных комментариев о предоставлении отсрочки для украинской стороны сделано не было. Однако Украина заявила о намерениях погасить все задолженности за поставки газа до конца текущего года.