В марте прошло заседание Совета Министров под председательством А. Лукашенко. Текущую макроэкономическую динамику и работу правительства А. Лукашенко охарактеризовал как неудовлетворительные. В качестве основного недостатка правительства он указал на «пассивность и отсутствие инициативы, неумение работать на упреждение негативных явлений». Для улучшения экономических результатов в 2013 г. А. Лукашенко акцентировал внимание на необходимости повышения исполнительской дисциплины в правительстве. В случае же отсутствие требуемых им изменений в стиле работы правительстве и позитивных тенденций в макроэкономической динамике, было объявлено о возможности отставки нынешнего состава правительства. Такое заявление, вероятно, призвано мобилизовать административные ресурсы для содействия повышению темпа роста ВВП в 2013 году. 

Реальный сектор
Согласно первой оценке Белстата, рост ВВП в январе 2013 г. составил 3.1%. Он был обеспечен, главным образом, чистыми налогами на продукты, которые увеличились в реальном выражении на 25.2%. Такая специфика роста может быть объяснена тем, что вследствие отмены льгот по уплате НДС на услуги связи существенно выросли поступления указанного налога. Отмена льгот по НДС должна обусловить определенные изменения в структуре конечного и промежуточного спроса, а также формирование импульса к повышению общего уровня цен. Однако, во-первых, адаптация экономики к новшествам в налоговой политике могла еще не в полной мере завершиться в январе. Во-вторых, методика ежемесячного оценивания ВВП может обусловливать неполный учет указанных адаптационных реакций. Поэтому на основе квартальной оценки ВВП можно ожидать, что вклад чистых налогов в прирост ВВП снизится, хотя это снижение может быть компенсировано переоценкой в сторону повышения валовой добавленной стоимости.

В январе валовая добавленная стоимость - ВВП без учета чистых налогов на продукты сократилась на 0.8%. Ее динамику по-прежнему сдерживает падение в оптовой торговле. Промышленное производство выросло только на 0.4%. Его прирост обеспечили пищевая промышленность - рост на 9.3% и производство транспортных средств - рост на 19.6%, частично за счет увеличения складских запасов. В то же время в химической и нефтехимической отрасли наблюдается спад 13.9 и 19.6% соответственно, на фоне высокой базы прошлого года. Единственным сектором экономики, в котором отмечаются высокие темпы роста, является розничная торговля - товарооборот вырос на 20.3%, что обусловлено увеличением реальной заработной платы. Таким образом, благоприятная динамика сохраняется пока преимущественно в отраслях, которые чувствительны к стимулированию спроса домашних хозяйств.

Структурные тенденции
На заседании правительства под председательством А. Лукашенко был озвучен ряд тезисов, которые, вероятно, сформируют сценарий экономического развития в ближайшем будущем. В качестве ключевых задач, решение которых должно обеспечить повышение темпов экономического роста были названы модернизация и содействие развитию экспорта. При этом в тезисах А. Лукашенко понимание модернизации сводилось к необходимости обновления активной части основных средств предприятий, и соответственно, улучшению технологической структуры инвестиций. Безусловно, модернизация основных средств благоприятно скажется на перспективах экономического роста. Однако оптимальность такой стратегии представляется неоднозначной. Во-первых, больший потенциал для содействия экономическому росту, на наш взгляд, сосредоточен в модернизации экономической среды и институциональной инфраструктуры.

Во-вторых, осуществление масштабного технологического переоснащения, то есть инвестирование в активную часть основных средств может поставить под угрозу макроэкономическую стабильность: рост инвестиционного импорта может стать одним из факторов дестабилизации во внешней торговле, а искусственное стимулирование инвестиционного спроса задать импульс для ускорения роста цен. Вторая составляющая стратегии роста, освоение новых рынков сбыта экспорта, на данный момент также выглядит неоднозначно, поскольку в качестве основных методов для этого называются административные, эффективность которых в решении такой задачи весьма сомнительна.

Внешняя торговля
В 2012 г. экспорт вырос на 11.0%, импорт на 1.4% , а дефицит торговли товарами составил USD 413 млн. В торговле со странами дальнего зарубежья в 2012 г. положительное сальдо увеличилось на 55.8%, до USD 6 млрд вследствие роста экспорта на 6.0% и снижения импорта на 5.2%. Прирост экспорта был практически полностью обеспечен поставками разбавителей и растворителей, увеличившимися на 76.9%. В то же время экспорт нефтепродуктов вырос всего на 2.9%. Негативное влияние оказало уменьшение поставок калийных удобрений на 20.0%, вызванное сокращением спроса на мировом рынке.

Снижение импорта в основном было связано с сокращением ввоза потребительских непродовольственных товаров на 41.0%, прежде всего автомобилей. Импорт всех других укрупненных групп товаров увеличился. Наблюдаемое в октябре-декабре ускорение экспорта во многом было связано с увеличением поставок нефтепродуктов, объем которых в четвертом квартале был в полтора раза выше, чем за январь-сентябрь, в целом за год их экспорт вырос в 4.6 раза. Это было связано с тем, что в рамках имеющихся соглашений, Россия затребовала поставить на ее рынок в четвертом квартале 200 тыс тонн бензина А-92. Наиболее существенный рост неэнергетического экспорта отмечался по мясным, на 16.1% и молочным на 11.6% продуктам, грузовым автомобилям на 23.5%.

В свою очередь, на динамику импорта оказало влияние существенное замедление ввоза нефтепродуктов. В четвертом квартале их импорт составил USD 81 млн. 137 тыс. тонн, в то время как в третьем квартале - USD 1 млрд . 1783 тыс. тонн. В 2012 г. на 34.4% сократился импорт природного газа, что объяснялось снижением средней цены поставок, обусловленным новыми газовыми договоренностями на 2012-2015 гг.

Государственные финансы
Доходы консолидированного бюджета по итогам 2012 г. составили 29.9% от ВВП. Рост доходов бюджета был обеспечен ростом поступлений от налогов и сборов на 1.5% от ВВП, в то время как неналоговые доходы сократились на 0.3% от ВВП. Наибольший вклад в рост налоговых доходов внесли поступления от подоходного налога и налога на прибыль - рост на 0.6 и 0.8% от ВВП соответственно. Увеличение платежей по подоходному налогу связано с ростом доли фонда заработной платы в ВВП, вследствие политики по восстановлению доходов населения после кризиса 2011 г., а по налогу на прибыль с изменениями в процедуре уплаты налога.

Расходы бюджета в 2012 г. составили 29.4% от ВВП. Основная часть роста пришлась на общегосударственные расходы - рост на 1.3% от ВВП, за счет которых осуществлялись процентные выплаты по государственному долгу и финансировалась инвестиционная программа. Также выросли расходы бюджета на национальную экономику, образование и здравоохранение по причине ускоренного роста заработной платы. Тем не менее профицит бюджета в 2012 г. сохранился и составил 0.5% от ВВП, что говорит о достаточно жесткой фискальной политике.

Банковский сектор
С конца февраля-начала марта государственные банки снижают процентные ставки по кредитам на строительство жилья для некоторых категорий нуждающихся в улучшении жилищных условий. Беларусбанк снижает ставки с 19-20% годовых до 12-16%, Белагропромбанк с 25% до 12-14%, Белинвестбанк с 30% до 12-16%. Следует отметить, что одним из основных условий получения кредита по таким процентным ставкам является внесение собственных средств на строительство в размере не менее 25% от его стоимости - соответственно размер кредита не будет превышать 75% стоимости строительства. Данная мера призвана увеличить объем собственных средств домашних хозяйств, направляемых на строительство жилья, и тем самым, стимулировать рост ВВП. Однако искусственное снижение процентных ставок может негативно сказаться на перспективах ценовой стабильности.

С позиции банков предоставление таких кредитов чревато снижением чистого процентного дохода, поскольку указанные кредиты формально не являются льготными, а значит, банкам не компенсируется разница между рыночными процентными ставками и фактическими. Кроме того, массовый спрос на такие кредиты может обернуться нехваткой ликвидности у банков, их предоставляющих.