По результатам апреля белорусская промышленность показала рост в размере 0,7%. В результате сокращение индустриального сектора с начала года замедлилось до -2,4%. Положительная динамика была обеспечена резким ускорением горнодобывающей промышленности - 33,6% и улучшением показателей производства и распределения электроэнергии, газа и воды. Оздоровлению индустриального сектора способствует устойчивый рост производства калийных удобрений - 49,9% в апреле, вызванный оживлением внешнего спроса. Более того, Беларусь заключила несколько крупных контрактов на поставку удобрений с Китаем, Малайзией и Вьетнамом, которые позволят продолжить увеличение объемов экспорта и поддержать промышленное производство страны.

Розничные продажи по итогам первых четырех месяцев выросли на 12,8%, 13,1% за январь-март. Отрицательная динамика объясняется замедлением роста доходов населения - 6,6% за январь-март, и постепенным снижения темпов роста кредитования. В условиях ограниченных возможностей стимулирования внутреннего спроса, дальнейшее замедление розничной торговли очень вероятно.



Несмотря на резкое ускорение инфляции в апреле до 17,2%, Национальный Банк понизил ставку рефинансирования на 1пп до уровня 21,5%. Политика регулятора направленна на повышение доступности кредитных ресурсов в экономике. Подобная политика в прошлом имела неприятные последствия и привела к экономической разбалансировке и девальвации белорусского рубля. Вот и сейчас мы ожидаем дальнейшего ускорения инфляции и нового витка девальвационных ожиданий.