Национальный банк Беларуси ввел в действие административное ограничение максимального размера процентной ставки по кредитам в белорусских рублях для юридических лиц. Теперь при предоставлении займа банк не может устанавливать ставки выше средней за последний отчетный месяц. Таким образом, на текущий момент кредитные организации не могут выдавать кредиты сроком до 1 года по ставке, превышающей 39% годовых, а на год и более - превышающей 24,2% годовых.

Проведение подобной политики объясняется желанием регулятора вызвать постепенное снижение ставок на кредитно-депозитном рынке - средняя ставка по вкладам юр. лиц до 1 года сейчас достигла 28,2%. Это согласуется с другими шагами ЦБ, который с начала года снизил ставку рефинансирования на 1пп до 22,5%. При этом ставка по предоставлению ликвидности банкам была снижена более существенно с 35% до 28%. То есть, коридор процентных ставок регулятора сократился почти вдвое до 8пп. В результате действий Нацбанка произошло снижение ставок как на межбанковском, так и на кредитно- депозитном рынке.

Однако повышение доступности кредитных ресурсов для экономики помимо положительного эффекта - увеличение экономической активности приводит к ускорению инфляции в стране - 16% в марте. Подобная политика в прошлом имела неприятные последствия и привела к экономической разбалансировке с девальвацией рубля. Вот и сейчас мы ожидаем дальнейшего ускорения инфляции и нового витка девальвационных ожиданий.



Объем золотовалютных резервов снизился за апрель на 238,1 млн долл. до уровня 5,5 млрд долл. Однако согласно заявлению А. Лукашенко, Россия предоставит кредит в размере 2 млрд долл для пополнения ЗВР страны. Таким образом, у Нацбанка будет достаточно средств для сохранения тренда на плавное обесценение белорусского рубля.