Сокращение экономики Беларуси вновь замедлилось, составив по итогам первых четырех месяцев -3%гг, -3,6%гг в 1 квартале. Поддержку росту оказала промышленность, которая вновь начала расти в апреле - 2,9%гг. Однако экономический рост продолжает находиться под давлением группы факторов. Во-первых, рецессия в России оказывает колоссальное влияние на состояние экономики своего соседа. По итогам 2015г экспорт из Беларуси в Россию упал на 31,6%гг, а ведь на долю РФ приходится более 40% всего белорусского экспорта. Девальвация позволила несколько исправить ситуацию, увеличив конкурентоспособность белорусских производителей, однако поставки в РФ все еще продолжают падать -7,2%гг в 1 квартале.

Во-вторых, падение цен на нефть привело к снижению валютных доходов от экспорта нефти и нефтепродуктов. Сама страна добывает чуть более 11 млн барр нефти в год. Для сравнения, в России среднесуточная добыча нефти превышает 10,5 млн барр. Однако Беларусь импортирует российскую нефть, перерабатывает ее и экспортирует полученные нефтепродукты. На долю нефтепродуктов приходится около 37% всего белорусского экспорта. По итогам 2015г экспорт нефтепродуктов в физических объемах вырос на 22,4%гг, а в стоимостных потерял 30,7%гг.

В-третьих, значительное ослабление белорусского рубля - 35% за 2015г сказалось на уровне потребительского спроса. Реальные зарплаты падают - 3,2%гг в марте, а розничная торговля, которая традиционно являлась драйвером экономического роста, начала сокращаться в сентябре прошлого года. По итогам апреля падение оборота розничной торговли составило 1,5%гг. Для сравнения, среднегодовой рост в 2010-14гг превышал 12,5%гг.



Падение внутреннего спроса, в том числе и инвестиционного, продолжит ограничивать возможности восстановления экономической активности. Внешние факторы также не окажут значительной поддержки росту. В 2016г мы ожидаем сокращения ВВП на 2,5%гг, -3,9%гг в 2015г, а на смену ему придет слабый рост около 1%гг.