Согласно заявлению председателя АРКС, ВВП Казахстана вырос на 3,8% в 1 кв., что означает повышение предварительной оценки роста на 1пп. Несмотря на существенную корректировку показателя, результат 1 кв. 2013 - 4,7% достигнут не был. Хотя детальной статистики структуры роста ВВП еще нет, очевидно, что основной причиной негативной тенденции стало падение промышленного производства. Принимая во внимание вялую динамику краткосрочного экономического индикатора, который в январе- апреле составил 2,7%, резкое ускорение роста экономики в ближайшие месяцы маловероятно.

По итогам января-апреля сокращение промышленного производства замедлилось до -0,1% -0,3% в первом квартале 2014 г. Рост основных компонент промышленного сектора балансирует около нуля: горнодобывающая промышленность сократилась на 0,3%; в обрабатывающей промышленности производство возросло на 0,1%. Мы не ожидаем существенного улучшения показателя в ближайшие месяцы из-за низкого спроса на инвестиционные товары и слабого внешнего спроса на продукцию казахстанского производства - кроме энергоносителей. Рост производства нефти ограничивают проблемы с Кашаганом.



После некоторого замедления розничной торговли в предыдущем месяце - 8,4%, в апреле темпы роста показателя увеличились до 10,9%. Внутренний спрос растет благодаря ускорению кредитования - около 30% в марте, на волне проведенной девальвации. Однако Национальный Банк проводит политику снижения доли проблемных займов, что неминуемо приведет к снижению кредитной активности в стране и ограничит возможности дальнейшего роста внутренней торговли.