РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 


 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 3578 -  |  
Шрифт


Рост ВВП Казахстана в III квартале 2014г. составил 4.4% - 4.0% во II квартале и 3.8% в I квартале, что позволило достичь уровня в 4.1% по итогам периода январь - сентябрь 2014г. Улучшение показателей экономической активности, особенно проявившееся в июле-августе, объясняется преимущественно более интенсивной инвестиционной активностью - рост инвестиций ускорился до 5.5% в годовом выражении по итогам девяти месяцев, на фоне все же относительно крепкого потребительского спроса и более высокого вклада чистого экспорта.

С точки зрения производства, ускорение ВВП проявилось в строительстве +4.8% в III квартале в годовом выражении и по всему сектору услуг +8.1%. Небольшой, но символичный рост наблюдался в промышленности +0.1%, что связано с улучшением в горнодобывающей отрасли +0.8% благодаря скромному улучшению после спада в первой половине года показателей добычи угля, нефти, природного газа и руд цветных металлов. В обрабатывающей промышленности, несмотря на улучшение показателей черной металлургии, спад сохранился -0.9%.

Несмотря на ухудшение международной конъюнктуры и продолжающееся сокращение экспорта -5.5% в III квартале в годовом выражении, состояние платежного баланса улучшалось в течение всего III квартала 2014г., что в целом благоприятно сказалось на стабильности тенге. По всей видимости, на фоне расширения профицита внешней торговли +6.8% в годовом выражении, достигнутого благодаря сокращающемуся более быстрыми темпами импорту -12.6%, в III квартале можно говорить о комбинации улучшающегося счета текущих операций и расширяющегося профицита счета финансовых операций - включая ошибки и пропуски. В результате валовые международные резервы выросли по сравнению с предыдущим кварталом на $1.49 млрд, составив $27.961 млрд на конец III квартала 2014г. - $104.1 млрд в совокупности с активами НФ РК.

Согласно последней статистике состояние госфинансов ухудшилось в III квартале 2014г. Дефицит госбюджета за отдельно взятый III квартал составил -3.5% ВВП -1.9% ВВП в III квартале 2013г. Основной причиной является сокращение доходов госбюджета -2.4%, на фоне сохранения опережающих темпов роста расходов +7.2%. Замедление доходов наблюдается на фоне более низких показателей экономической активности и сокращения цен на нефть. В целом за период январь - сентябрь 2014г. рост доходов составил всего 11.9% при росте расходов в 16.4%. Дефицит госбюджета за девять месяцев составил -1.9% ВВП. Профицит консолидированного бюджета составил всего 2.0% ВВП.

В сентябре 2014г. инфляция вновь ускорилась, как в месячном - 0.5%, так и в годовом выражении - 7.4% при целевом коридоре в 6-8%. Так, для продовольственных товаров годовая инфляция составила 7.4%, для непродовольственных товаров - 8.4%, для платных услуг - 6.5%. Ускорение связано с отложенным эффектом от девальвации, с повышением цен на топливо, а также частично с более мягкой денежно- кредитной политикой. Примечательно также, что замедление роста цен производителей существенно усилилось и в годовом выражении он замедлился до 9.7%, что объясняется внешними факторами.

Объявление новой экономической политики «Нурлы Жол», предполагающей дополнительный фискальный стимул и активное участие квазигосударственного сектора, международных финансовых организаций и частного сектора в стимулировании экономической деятельности, должно поддержать позитивное настроение у экономических агентов, и окажет благоприятное воздействие на экономику до конца 2014г. и в течение всего 2015г. Согласно консенсус-прогнозу рост ВВП составит 4.3% в 2014г. Среди основных рисков следует отметить неоднозначность динамики цен на нефть, кризис в Украине, степень замедления в России и Китае.

В контексте критичного ухудшения международной конъюнктуры - снижение цен на нефть, девальвация рубля и т.д., потери ценовой конкурентоспособности, сокращения производства основных экспортируемых продуктов, высокого объема краткосрочных внешних обязательств тенге остается под давлением. Сложность ситуации компенсируется за счет сокращения импорта и наращивания внешних заимствований -эмиссия $3.5 млрд евробондов в октябре-ноябре 2014г.

В контексте невозможности роста добычи нефти состояние платежного баланса в 2015г. может ухудшиться в силу возможного продолжительного снижения цен на нефть и ограниченного внешнего спроса. Его сбалансированность будет находиться в зависимости - в дополнение к многочисленным внешним факторам, от степени расширения экспортного несырьевого потенциала, интенсивности использования накопленных средств НФ РК, привлечения внешних займов, жесткости денежно-кредитной политики, а также степени готовности Национального банка к переходу к таргетированию инфляции.

Высокий уровень резервов НФ РК, сохраняющийся профицит консолидированного баланса - 2% ВВП по итогам девяти месяцев 2014г., и относительно умеренная фискальная политика выступают гарантами фискальной устойчивости в контексте возможного ухудшения госфинансов и расширения фискальных стимулов в 2015г. Тем не менее следует все же ожидать ужесточения фискальной дисциплины и расширения налогооблагаемой базы.

В данный момент ужесточение денежно-кредитной политики, сокращение экспорта, ослабление внутреннего спроса, административный контроль цен, снижающиеся импортные цены и цены на нефть способствуют сдерживанию инфляции - 7.6% в ноябре 2014г., в том числе цен производителей +3.4% на конец ноября 2014г. в годовом выражении. В 2014г. инфляцию удастся сдержать на уровне, близком к 8%. В 2015г. НБ РК планирует дополнительно ее снизить до 5-7%, но определенные риски связаны с возможным повышением цен на электроэнергию, повышенной неопределенностью динамики курса тенге и рисками возможного роста цен на импортную продукцию. 

 

Назад



 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................