Августовский индекс деловой активности в промышленном секторе PMI оказался несколько хуже, чем предварительная оценка - 50,2 против 50,3, и значительно хуже июльских данных - 51,7 пунктов. Экспортные заказы растут, однако, внутренний спрос, на который планирует делать ставку руководство Китая, остается слабым. Официальный PMI дает более оптимистичную оценку - 51,1 пункта - в июле показатель совпал с индексом HSBC и составил 51,7.

Снижение активности в промышленности повлечет за собой замедление в реальном секторе и, как следствие, снижение темпов роста ВВП. Вероятно возвращение Народного банка Китая к использованию механизма контроля обменного курса, который активно применялся в первой половине 2014 года. Валютные вливания повышают уровень уверенности инвесторов, что ведет к увеличению активности бизнеса. За последние три месяца, когда Народный банк не совершал валютных вливаний, юань укрепился на 1,8% - с 6,25 до 6,14.

Торговые палаты США и Европы отмечают растущее давление китайских властей на иностранные компании, работающие в Китае. Ухудшение условий ведения бизнеса отмечается в секторах фармацевтики, автомобилестроения и высокотехнологичных отраслях. Вероятно, дело не только в том, что китайские контролирующие органы нарушают законы, а в том, что они начинают их соблюдать по отношению к иностранцам.



Когда Китай делал ставку на привлечение инвестиций, иностранного человеческого и финансового капитала, требования для иностранных компаний искуственно занижались. Теперь, когда официальный Пекин регулярно говорит об отказе от экспортной ориентации экономики и акценте на внутреннем спросе, иностранные компании отмечают ужесточение условий для бизнеса. Мы ожидаем, что тенденция к ужесточению требований к компаниям будет сохраняться в ближайшие годы.