Народный банк Китая снизил норму обязательных резервов на 0,5 п.п. Таким образом, для крупных банков норма резервирования теперь составляет 19,5%, для средних и малых банков - 15,5%. Это первое системное снижение резервных требований с апреля 2012 года. В прошлом году для некоторых банков, чья деятельность связана с малым бизнесом, НБК проводил аналогичное снижение требований, однако оно не было всеобщим. Нынешнее решение можно рассматривать как положительный сигнал для рынка. От НБК давно ждут серьезных мер по стимулированию замедляющейся экономики, тем более что низкие темпы инфляции оставляют значительный простор для монетарного смягчения.

В январе Народный банк Китая, судя по ослаблению валютного курса с 6,2 до 6,25, проводил вливания средств в банковскую систему - по разным оценкам, сумма вливаний могла достигать 500 млрд юаней - примерно $80 млрд. Мы ожидаем поэтапного смягчения нормы обязательных резервов и ставки по кредиту в течение всего 2015 года.



Индексы PMI показывают сохранение низкого уровня активности в промышленном секторе и сохранение негативного тренда. Индекс, рассчитываемый HSBC, уже второй месяц находится в зоне негативных оценок - 49,7 пунктов. Официальный PMI впервые с сентября 2012 года опустился ниже «нейтральной отметки» 50 пунктов и составил 49,8 пунктов. Замедляется рост числа как внутренних, так и экспортных заказов, с чем связано падение и самого индекса. Рынки продолжают ожидать от Народного банка более агрессивной политики по стимулированию экономики.