Макропоказатели за октябрь, как и ожидалось, свидетельствуют о продолжении замедления экономики Китая. В октябре темпы роста промышленного производства снизились с 8,0% - в сентябре до 7,7%. Замедление продолжилось также в розничной торговле - 11,5% в октябре после 11,6% месяцем ранее. Инвестиции в капитал в октябре выросли на 15,9% - 16,1% в сентябре. В начале ноября Народный банк Китая сообщил о намерении продолжить проводить стимулирующую политику, поэтому мы ожидаем ускорения роста основных макропоказателей в ноябре-декабре. В противном случае Китаю не удастся достичь ориентира по росту ВВП на 2014 год, установленный руководством страны на уровне 7,5%.

Рост экспорта Китая в октябре, как и ожидалось, продолжил расти значительными темпами 11,6% после 15,3% в сентябре. Зафиксированные в сентябре рекордные темпы роста экспорта и значительные расхождения в торговой статистике континентального Китая и Гонконга вновь подняли вопрос о фальсификации экспортных данных. Рост импорта в октябре составил 4,6% - 6,9% месяцем ранее. Официальный Пекин декларирует ставку на внутренний спрос, однако двух месяцев роста импорта недостаточно, чтобы говорить об устойчивой тенденции. За прошедшие десять месяцев 2014 года импорт вырос лишь на 2,1% - в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, что ниже даже невысоких прошлогодних значений - 7,8%.



Темпы роста кредитования в октябре не изменились по сравнению с сентябрем, рост составил 13,2%. Стимулирование кредитования на фоне замедления экономики в 2014 году является приоритетным направлением политики Народного банка Китая. Масштабные вливания ликвидности, снижение резервных требований для некоторых банков и точечные меры поддержки позволили остановить замедление роста кредитования в октябре, однако задача ускорения кредитования может потребовать развертывания дополнительных мер стимулирования.