Темпы роста кредитования в Китае в сентябре замедлились до 13,2%, 13,3% в августе. Кредитование замедляется третий месяц подряд. Разнообразные стимулирующие меры Народного банка Китая, в том числе вливание ликвидности - $80 млрд в сентябре и смягчение требований для получения ипотечных кредитов, не привели к ускорению кредитования. Впрочем, без стимулирующей политики рост кредитования, вероятно, замедлился бы еще сильнее.

Профицит торгового баланса Китая в сентябре оказался значительно меньше, чем в предыдущие два месяца, однако и экспорт, и импорт выросли сильнее ожиданий. Положительное сальдо внешней торговли составило $30,9 млрд - $49,8 млрд в августе, импорт вырос на 7%, а темпы роста экспорта составили 15,3%, что отражает сохранение сильного внешнего спроса на товары из Китая.

Инфляция в сентябре замедлилась до рекордно низкого уровня 1,6%, при целевом показателе 3,5%. Слабый внутренний спрос является одной из ключевых проблем экономики Китая. Власти КНР хотят снизить зависимость экономики от экспорта и иностранных инвестиций и сделать ставку на внутренний спрос. Низкий уровень инфляции, впрочем, оставляет большой простор для проведения мер стимулирования.



На этой неделе ожидается выход основных макропоказателей и данных по росту ВВП в третьем квартале. Динамика макропоказателей в июле и августе позволяет ожидать замедления темпов роста ВВП до 7,2-7,3% за прошедший квартал. Мы ожидаем активного стимулирования в ноябре-декабре, так как власти Китая традиционно делают все для достижения запланированного показателя, установленного в 2014 году на уровне 7,5%.