Народный банк Китая предпринимает новые меры для поддержания высоких темпов роста экономики. За первые пять месяцев этого года НБК трижды снизил ставки по кредиту и депозиту и дважды сократил норму обязательных резервов для высвобождения ликвидности и поддержания кредитования. Помимо этого, регулятор начал активнее использовать механизм «дополнительного залогового кредитования» крупнейших банков - pledged supplementary lending. Следить за предоставленными объемами кредитования непросто, так как НБК не предоставляет о нем явных данных, как о традиционных инструментах монетарной политики.

По сути это еще один способ вливания ликвидности на рынок, причем средства выделяются под кредитование конкретных секторов - чаще всего дело касается недвижимости. За январь-май 2015 г. объемы залогового кредитования составили $104 млрд. Последний транш НБК предоставил банкам по сниженной ставке 3,1% - ранее ставка была на уровне 4,5%. Банк рассчитывает снизить не только краткосрочные ставки, что уже в некоторой мере удалось сделать ранее, но и снизить ставки по долгосрочному кредитованию. Ожидается, что вливание средств будет продолжаться и к концу года объем дополнительных средств почти достигнет $250 млрд.



Индексы PMI показывают негативную динамику. В июне официальный PMI вырос с 50,1 до 50,2 пунктов и достиг максимума за последние полгода. Индекс активности, рассчитываемый HSBC, третий месяц подряд в негативной зоне - 49,2 пункта в мае. Девятнадцатый месяц подряд представители бизнеса отмечают падение занятости в промышленном секторе. Сокращение количества экспортных заказов в мае оказалось самым сильным за последние два года. Такая динамика активности подвергает сомнению возможность сохранения относительно высоких темпов роста промышленного производства. «Новая нормальность» китайской экономики может оказаться значительно хуже ожиданий властей Китая, которые говорили о 7% роста.