Народный банк Китая продолжает декларировать сдержанную монетарную политику и постепенную либерализацию рынков. На прошедшей неделе НБК заявил о намерении увеличить роль рынка в формировании курса юаня, что приведет к большей гибкости курса. В ближайших планах значится расширение диапазона ежедневных колебаний курса с 2% до 3% в 3 кв. 2015. Ключевым фактором такого «ослабления» регулирования валютного курса является вероятный отказ от включения юаня в список резервных валют с января 2016 года. Основные претензии, предъявляемые МВФ Китаю, заключаются в недостаточной гибкости курса национальной валюты, а также в ограничении доступа иностранных инвесторов к китайскому рынку ценных бумаг. В конце 2015 года будет принято решение о включении либо невключении юаня в корзину SDR с января 2016. В случае отказа Китаю придется ждать еще 5 лет. Впрочем, МВФ всерьез рассматривает возможность отложить решение о включении китайской валюты в список резервных до сентября 2016.

Спрос на промышленную продукцию Китая продолжает падать. Индекс деловой активности PMI в июле упал до 47,8 пунктов . Такая негативная динамика активности, вероятно, приведет к новому замедлению темпов роста промышленности - в первом полугодии текущего года промпроизводство выросло на 6,3%гг. Постепенное монетарное смягчение ЦБ не дает индексу PMI резко просесть, однако поддержание высокого уровня активности в реальном секторе становится все более сложной задачей для властей Китая.



Данные по торговой статистике Китая снова разочаровывают. В июле объемы импорта упали на 8,1%гг, а объемы экспорта - на 8,3%. Частично падение экспорта объясняется относительно крепким юанем, однако главным фактором все же является недостаточный спрос со стороны внешних партнеров. Похоже, на данном этапе Китай достиг предельных показателей, что ставит под угрозу и дальнейшие перспективы роста промышленного производства.