Впервые с апреля 2014 года рост цен на жилье зарегистрирован в большем количестве городов, чем падение. Из 70 контрольных городов цены на первичном рынке выросли в 31 городе, в 16 не изменились. Поддержание высокой активности на рынке жилья является одной из приоритетных задач китайских властей, так как на сектор недвижимости приходится по разным оценкам около четверти ВВП. Однако уже в ближайшие годы Китай может столкнуться с кризисом перепроизводства на этом рынке - не секрет, что в КНР существуют города-призраки, построенные, но не заселенные. Высокий уровень урбанизации - 54% в 2013 году, значительно ограничивает перспективы роста этого рынка.



В Китае ожидается ускорение инфляции из-за роста цен на продукты питания. В связи с этим на рынках появились опасения ужесточения монетарной политики со стороны Народного банка Китая. Регулятор среагировал на это сообщением о сохранении сдержанной политики. Однако политику НБК последних месяцев трудно назвать сдержанной. Мы ожидаем, что регулятор действительно сохранит свою политику - продолжит регулярно вливать ликвидность на рынки, снижать ключевую ставку и норму обязательных резервов. Даже ускорение инфляции не станет помехой дальнейшему смягчению монетарной политики - темп роста потребительских цен достаточно низкий - 1,3%гг в январе-июне, ИЦП за первые полгода упал на 4,6%пп, так что риск чрезмерно «разогнать» инфляцию по сути отсутствует. А вот поддержание излишне волатильного фондового рынка потребует дополнительных вливаний ликвидности, и Народный банк Китая имеет необходимые ресурсы.