РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 


 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 2572 -  |  
Шрифт


На протяжении своего развития со второй половины XIX до начала XXI в. международная валютная система - МВС, прошла несколько этапов, включая эпо- ху золотого стандарта, систему фиксированных валютных курсов и систему пла- вающих валютных курсов. На каждом из этих этапов доминировала одна международная валюта: в период золотого стандарта - фунт стерлингов, а после отмены золотого стандарта - доллар США.

При переходе от одного этапа к другому в процессе эволюции МВС закладывались предпосылки к смене позиций валют в качестве международных резервных. Вопрос об интернационализации той или иной валюты возникал при смене парадигм в сфере международных валютных отношений и образования новых МВС. Эта смена выражалась в утрате функций международной валюты одной денежной единицей и в приобретении и передаче их другой.

Национальная валюта выполняет на международном уровне функцию средства сбережения или накопления, средства обращения и единицы счета как для резидентов, так и для нерезидентов. Это означает, что эта валюта может быть использована в качестве валюты-заменителя и для опосредования торговых и финансовых сделок и инвестиционных потоков на уровне мировой экономики. Она также может быть использована государством с целью накопления официальных резервов в твердой валюте, которую можно использовать для валютной интервенции и в качестве валюты, к которой можно привязать курс национальной денежной единицы.

Интернационализация юаня не привлекала особого внимания в экономической литературе до 2008 г. по причине того, что ее достижение тесно связано с конвертируемостью, которая, в свою очередь, возможна при условии полной либерализации операций с капиталом в Китае. Кроме того, обменный курс юаня был привязан к доллару, и недостаточно эффективно работал механизм установления равновесного курса в условиях отсутствия полной конвертации. Также длительное время курс юаня считался многими экономистами завышенным.

Актуальность проблемы к интернационализации юаня вызвана решением Международного валютного фонда - МВФ о включении юаня в корзину специальных прав заимствования с 01.10.2016 г.

Накладывая функции международной валюты на китайскую специфику, видно, что юань - это валюта, которая на международном и региональном уровне не выполняет функцию средства накопления-сбережения и в качестве валюты-привязки обменного курса для национальных денежных единиц. Для расширения использования юаня в государственных целях Китай начал активно участвовать в формировании региональной финансовой архитектуры с момента распространения финансового кризиса в 2008-2010 гг.

Важная роль валюты в качестве международной состоит и в опосредовании торговли, банковских кредитов, депозитов, электронных переводов. Так, в начале XXI в. юань активно стал наращивать свою долю в международной торговле. Китай к концу первого десятилетия XXI в. стал первым по объему экспортером товаров в мире. Несмотря на это, позиция юаня в международной торговле валютой и опосредовании товаропотоков незначительна. В 2013 г. на доллар приходилось до 85-90% всех валютных операций, а на юань - 2,5%. В 2013 г. 81,1% международной торговли осуществлялось при посредничестве доллара. Соответствующие показатели для юаня составляли 8,7, евро - 6,6, иену - 1,4 и прочие валюты - 2,3%. По данным МВФ, на доллар приходилось более 62% золотовалютных резервов всех стран мира в 2012 г. При этом соответствующая доля других международных валют серьезно отстает от доллара, евро - 25-30%, фунт стерлингов и японская иена - по 4%.

С 2011 г. юань начал появляться в официальных резервах центральных банков ряда стран. Так, в сентябре 2011 г. Центральный банк Нигерии опубликовал отчет о завершении процесса диверсификации своих официальных резервов с привлечением юаней, помимо доллара, евро и фунта. В конце 2012 г. в официальных резервах этого центрального банка содержалось 4,9 млрд юаней. Также согласно Отчету о кредитно-денежной политике центрального банка Чили, в его портфеле 0,3% или 0,5 млрд юаней составили инструменты в юанях в 2011-2012 гг. Некоторые другие центральные банки также планируют диверсифицировать свои официальные резервы за счет юаней, включая Малайзию. В 2014 г. Банк Англии выпустил облигации в юанях на сумму 3,0 млрд юаней, официально заявив о включении их в золотовалютные резервы Великобритании. В целом, на конец 2014 г. 47 центральных банков мира имели резервы в юанях.

Перспективы приобретения юанем статуса международной валюты приобрели особую актуальность во время мирового финансово-экономического кризиса 2008-2010 гг., который привел к дестабилизации действующей МВС и спровоцировал конфликт между развитыми и развивающимися странами по поводу распределения кредитных ресурсов для финансовой помощи с целью выравнивания курсов валют, финансирования дефицитов бюджета и проведение соответствующих экономических реформ.

Этот конфликт отразился в требовании Китая - пересмотреть систему квот и голосующих прав МВФ и Всемирного банка - ВБ, чтобы увеличить в них долю стран с наиболее крупными экономиками среди развивающихся. Такой пересмотр требовал реформу действующей МВС и системы международных финансовых институтов, ее образующих. По сравнению с реформой МВС интернационализация юаня является более гибким решением для защиты финансовых интересов Китая на международных финансовых рынках и обеспечения экономической стабильности.

Страны БРИКС продолжают искать пути и возможности расширения своего участия в институтах МВС. И одним из способов достижения изменения в ней положения стран БРИКС является участие в процессе интернационализации валют, постепенного увеличения их использования в международной валютно-финансовой сфере. Этот процесс выражается в заключении двусторонних соглашений своп между центральными банками, создании дополнительных, параллельных международных и региональных финансовых институтов, фондов с участием стран БРИКС и диверсификации международной ликвидности посредством включения в нее, прежде всего, юаня.

С конца 2008 г. правительство Китая стало активно принимать ряд мер, направленных на увеличение использования юаня в международных сделках, а именно: Народный банк Китая - НБК подписал двусторонние соглашения своп, выраженные в юанях, с шестью центральными банками на общую сумму 650 млрд юаней - 95 млрд долл. В целом, по состоянию на 2014 г. между НБК и центральными банками других стран действовали 28 двусторонних соглашений своп на общую сумму 3,1 трлн юаней.

Что касается вопросов формирования сети финансовой безопасности, Китай создал такие финансовые институты, как Фонд финансовой стабильности в Азии - ФФСА, преобразованный впоследствии в Многосторонний фонд финансовой стабильности в Азии - МФФСА, Банк развития с участием стран БРИКС, Азиатский банк по инфраструктурному инвестированию - АБИИ; подписал со странами азиатского региона соглашение об учреждении Резервного антикризисного фонда - РАФ; выдвинул инициативу по созданию азиатского рынка долгового финансирования.

Однако дополнительные фонды и финансовые институты, созданные по инициативе или с участием стран БРИКС, по своим объемам не сопоставимы с МВФ и ВБ и поэтому на данном этапе своего развития не могут стать альтернативой существующей архитектуре международных финансовых организаций. Ведущие международные финансовые организации имеют более высокие кредитные рейтинги и могут быстрее и с меньшими затратами аккумулировать финансовые средства на международном рынке капитала, в отличие от Банка развития стран БРИКС, АБИИ и других минилатеральных финансовых институтов, созданных с их участием.

По данным системы СВИФТ, к концу 2014 г. юань стал пятой валютой в мире по объему осуществляемых переводов за рубеж, достигнув 2,17% общемирового показателя, что в 1,03 раза больше, чем в 2013 г. В 2014 г. юань вышел на шестое место в мире по объему торговли иностранной валютой, в совокупной величине которой на него приходилось 1,82%.

В юанях выражаются депозиты в офшорных зонах. Крупными центрами офшоризации юаня в настоящее время являются Гонконг, Сингапур, Тайвань, Лондон. Так, объем юаневых депозитов физических и юридических лиц в коммерческих банках, базирующихся в Лондоне, составил на конец 2014 г. 20,0 млрд юаней. Общий объем депозитов в юанях в Гонконге, Тайване, Макао и Лондоне к концу 2014 г. превысил 1,4 трлн юаней.

На определенном этапе накопление объемов использования юаня в международной валютно-кредитной и финансовой сфере приведет к постепенному углублению интернационализации валют стран БРИКС во внешнеэкономических расчетах в качестве валюты, параллельной доллару и евро.

Международной валюты - нет. Есть национальная валюта, выполняющая функции международной. Для характеристики национальной валюты Китая надо показать объем ее участия в мировой торговле, указать: с какими странами заключены договоры о валютных СВОПах и их объемы, указать страны, где взаиморасчеты с Китаем происходят в национальных валютах- юанях.

Таким образом, основываясь на анализе, проведенном в рамках данной статьи, интернационализация юаня обеспечивает следующие эффекты для экономики Китая: - интернационализация юаня означает, что в этой денежной единице будет осуществляться гораздо больше международных торговых и финансовых сделок, следовательно, валютный риск для китайских компаний сократится, хотя риск со стороны спроса на юань сохранится; - сократятся риски, связанные с переводом денежных средств в иностранной валюте; - интернационализация юаня позволит повысить его статус по сравнению с денежными единицами многих стран с формирующимися рынками.

Ускорение интернационализации юаня осуществляется посредством регулируемых правительственных программ, включая: - более широкую эмиссию юаневых бондов, государственных и корпоративных долговых ценных бумаг; - расширение использования юаня в качестве валюты сделки в рамках соглашений о свободной торговле Китая с другими странами; - подписание большего количества двусторонних соглашений о валютных; - увеличение роли юаня в региональной системе валютного контроля.

Одновременное протекание внутринациональных процессов неразрывно связано с качеством интернационализации юаня. Среди аспектов такого развития наиболее значимыми являются следующие: - достижение полной конвертируемости юаня; - большая либерализация национальной финансовой системы; - обеспечение свободного плавания курса юаня; - развитие национального рынка государственных и корпоративных облигаций.

М.В. Жариков, - кандидат экономических наук, Негосударственное образовательное учреждение высшего образования Московский технологический институт, кафедра маркетинга, рекламы и предпринимательства - доцент. 

 

Назад



 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................