Ноябрьская макроэкономическая статистика экономики Китая, вышедшая в начале недели, продолжила улучшаться. Промышленное производство в ноябре росло темпами 10,1% после октябрьских 9,6%. Розничная торговля показала +14,9% после 14,5% в предыдущем месяце. 

Инфляция в ноябре остается на пониженном уровне, зафиксировав уровень в 2,0% после октябрьских 1,7%. Рост инфляции целиком за счет продовольственной компоненты, в непродовольственных товарах инфляция снизилась с 1,7% до до 1,6%.

Внешняя торговля в ноябре притормозила. Рост экспорта, после ударных 11,4% в октябре, в ноябре составил всего 2,9%. Профицит торгового баланса сократился с 32 до 19,6 млрд. долл. Учитывая, что оптимизм относительно восстановления роста связан в значительной степени с серьезным ростом экспорта в предыдущие месяцы, это тревожный звонок.

Другим тревожным звонком стало отсутствие улучшений в секторе инвестиций. Рост инвестиций в капитал накопленным итогом с начала года в ноябре остановился на отметке 20,7%, как и в предыдущем месяце. Месячный прирост снизился до 1,3% - это минимума с мая. А рост инвестиции в инфраструктуру даже снизился.
 
Предварительная оценка индекса PMI в промышленности по методике HSBC/Markit в декабре составила 50,9 пунктов после 50,5 в ноябре. Хотя размер улучшения и незначительный, но это четвертый подряд месяц улучшения индекса. Правда, так как в предновогодний месяц все опросы проводились несколько раньше чем обычно, итоговая ошибка, разница с финальным значением индекса в декабре может быть несколько больше обычного. Максимальное различие между предварительной и финальной оценками за последние 6 месяцев составило 0,4 пункта. Официальную оценку PMI в промышленности мы увидим 31 декабря, и мало сомнений, что она также зафиксирует улучшение настроений. 

Кредитование в ноябре незначительно выросло, с 505 до 523 млрд. юаней в месяц, ниже прогнозов рынка в 550 млрд. При этом средне и долгосрочное кредитование предприятий даже упало, впервые за всю историю наблюдения. Возможно, что кредитный бум, поддерживающий нынешнее восстановление роста, подходит к концу.