История с потенциальным банкротством трастового фонда Credit Equals Gold No.1 с активами на 500 млн долл., получившая в эту неделю широкое освещение в российских финансовых СМИ из-за опасений развития кризиса доверия в китайской финансовой системе, закончилась благополучно для инвесторов, потерявших только часть последних процентных выплат. По нашему мнению, значимость ситуации была преувеличена.

Китайское правительство пока имеет достаточное количество резервов и вряд ли захочет пускать ситуацию на самотек при наличии предпосылок распространения недоверия. Скорее, правительство предпочло бы реструктурировать проблемные займы, как оно это делает, по разным свидетельствам, с подходящими по срокам проблемными кредитами местным правительствам, надеясь, что идущая параллельно работа ЦБ по нормализации финансовой системы принесет плоды. В случае фонда инвесторов выручила частная компания. Ее мотивы остались неясными, не исключено указание властей.



Настроения менеджеров в обработке снизились до худших за последние полгода уровней. Финальная оценка HSBC/Markit PMI в январе снизилась до 49,5 пунктов после декабрьских 50,5 и предварительной оценки в 49,6. Официальный PMI в обработке снизился до 50,5 пунктов после декабрьских 51, в соответствии с рыночными прогнозами. Тем не менее, такие уровни все еще лучше чем, например, большинство месяцев 2012 года.