В марте 2013 г. в Китае произошла окончательная смена власти. К руководству пришло новое поколение руководителей во главе с Си Цзиньпином. Несмотря на обострение внутриполитической борьбы, сопровождавшее этот процесс, экономическая обстановка в Китае остается стабильной. В настоящий момент идет формирование новой модели развития, основанной на приоритете внутреннего потребительского спроса и инновациях. Власти ищут стратегические балансы между сохранением высоких темпов роста, инфляцией и безработицей. Большая часть китайской экономики остается ресурсоемкой.

При этом правительство не планирует осуществление новых общенациональных инвестиционных программ, аналогичных 2008-2009 гг. Упор будет делаться на постепенном проведении либеральных реформ для исправления экономических дисбалансов и обеспечения будущего стабильного развития. Такая экономическая политика, получившая название «ликономика», находится, на момент написания этой статьи, на стадии разработки.

Китай, не отказываясь от финансовой накачки экономики, идет на корректировку приоритетов. С одной стороны, это частичная приватизация неэффективных государственных компаний и ограничение дешевой и доступной ликвидности на рынке кредитования. С другой - инвестиции в урбанизацию и поддержка малого и среднего предпринимательства, в том числе за счет налоговых послаблений.

Упрощение или полная отмена разрешительных процедур, что, по задумке авторов реформы, может повлиять, во-первых, на снижение себестоимости китайских товаров, а во-вторых, на уровень коррупции. Центробанк Китая идет на либерализацию учетных ставок. Все больше послаблений вводится на приграничную торговлю в юанях.

Китайские лидеры понимают, что без сохранения экономического роста невозможно насытить потребности населения, привыкшего к социальным прорывам последних десять лет, в непрерывном повышении жизненного уровня. Новая власть видит риски не только в финансовых перегревах и пузырях, но и в нагнетании социальной напряженности и бегстве капитала из страны как реакции общества и бизнеса на падение темпов экономики.

Структурная перестройка экономики остается для Коммунистической партии Китая и правительства главной задачей, но ее решение осложняется дефицитом имеющихся в распоряжении ресурсов роста, включая управленческие. При этом диверсификация источников экономической инициативы ставит перед властями Китая задачу формирования и развития новой модели государственно-частного партнерства, в том числе посредством расширения зон саморегулирования экономики.

Темпы прироста китайского ВВП в первом полугодии 2013 г. составили 7,6%. В целом в стране сохраняется потенциал дальнейшего убыстрения экономики за счет наращивания инвестиций в программу урбанизации села и увеличения внутреннего потребления за счет увеличения доходов населения. Расширение внутреннего потребления происходит за счет перехода состоятельного городского населения ко второй волне потребительского бума, начавшегося с середины 2000-х годов: смена хороших автомобилей, квартир, товаров на товары класса «люкс»; рост расходов на ювелирные украшения, развлечения и туризм; пополнение китайского общества потребления за счет новых слоев населения в сравнительно отсталых регионах. Например, объем продаж автомобилей в первом полугодии 2013 г. вырос на 17%.

За первые три месяца 2013 г. в Китае было продано 320 т золота -в 2012 г. - 830 т за весь год. 95% всего объема пришлись на ювелирные изделия, слитки и монеты, причем объем продаж последних вырос на 137% по сравнению с первым кварталом 2012 г. По оценкам Всемирной туристской организации ООН в 2012 г. китайские путешественники потратили 102 млрд долл. на международный туризм - на 40% больше, чем в 2011 г., совершив более 80 млн поездок. Китайский потребитель меняет структуру требований. Сегодня это не только потребности в дальнейшем росте индивидуальных финансовых возможностей, но и потребности в улучшении экологии, повышении инновационного качества товаров, снижении или упорядочении скачущих цен на рынке недвижимости, а также дебюрократизации, уменьшении коррупционной составляющей и финансовой стабильности в работе местных правительств.

Долги местных правительств
В мировых СМИ летом 2013 г. было инициировано активное обсуждение проблемы задолженности китайских местных правительств. Однако, несмотря на остроту проблемы, кредитное положение регионов не выглядит критическим. Большая часть всего объема задолженности местных правительств была сформирована в период кризиса 2008-2009 гг. Из 4 трлн юаней, вброшенных тогда в провинциальные экономики в рамках антикризисных мер, только 1,18 трлн было выделено из центрального бюджета. Все остальное - это средства местных правительств - в основном заемные. По причине замедления в период кризиса роста стоимости жилья, а именно передача сельхозземель под строительство и само строительство были основными драйверами экономического роста регионов - общие темпы прироста регионального ВВП уменьшились. Региональные власти встали перед вопросом, где брать деньги и как повышать налоговую отдачу. В итоге выбор был сделан в пользу новых кредитов и вложений, вновь, в строительные проекты.

Смягчающие факторы проблемы региональной задолженности: уровень задолженности невысокий и за счет продолжающегося роста РВП держится на отметке около 30% ВВП Китая; полученные деньги вкладываются в реальные высоколиквидные активы - авто - и ж/д дороги, аэропорты, доступное жилье, коммерческая недвижимость и т.д., которые стимулируют развитие частного предпринимательства; разработана и запущена программа центрального правительства по рефинансированию долга; в марте-апреле 2013 г. был ужесточен контроль за вновь получаемыми местными властями кредитами - разработаны критерии, когда можно/нельзя брать в долг.

Опасение вызывает не факт задолженности как таковой, а то, что региональные власти переключаются на небанковские финансовые инструменты, в том числе на серый финансовый рынок, объем которого оценивается примерно в 3,5 трлн долл., порядка 40% ВВП - показатель таких экономик, как Южная Корея и Тайвань в 1970-е годы. Заимствуя более дорогие деньги на сером рынке, в проигрыше остаются прежде всего представители малого и среднего бизнеса.

Рынок недвижимости
Цены на недвижимость в Китае продолжают расти, но остаются под контролем властей. По состоянию на июнь 2013 г. цены выросли в 68 из 70 исследуемых городов на жилую площадь от 90 кв. м. Ограничения на рынке недвижимости не снимаются - первоначальные выплаты по ипотеке, без которых кредит просто не дадут составляют 20-30% от стоимости жилья. Сохраняются налоговые ограничения на перепродажу недвижимости на вторичном рынке. Например, если сейчас продать за 500 тыс. долл. квартиру в Пекине - купленную пять лет назад примерно за 160 тыс. долл., то продавцу нужно будет заплатить налог - около 65 тыс. долл. Введены новые индикаторы для банков, направленные на ограничение финансирования ипотеки.

Появляется новая тенденция - выдавливание среднего класса в пригороды крупных китайских городов. Например, стоимость элитного жилья в привилегированном районе Шанхая может доходить до 15 тыс. долл. за 1 кв. м. Средняя стоимость 1 кв. м в центре Пекина - около 8 тыс. долл., а в пригороде - около 4 тыс. долл.

Власти понимают, что высокие цены на жилье - это угроза программе урбанизации и фактор социальной нестабильности, и ищут варианты решения проблемы в широком общеэкономическом контексте путем расширения предложения жилья даже при угрозе роста «плохой» задолженности частных и муниципальных заемщиков. Логика рассуждений: развитие урбанизации рано или поздно будет приводить к исчезновению «пустых» городов в китайских провинциях.

Наиболее существенные конкретные экономические шаги нового руководства
Запущена реформа цен на топливо. Раньше регуляторы могли изменять цены, если совокупная средняя цена на нефть марки Brent, Dubai и Sinta изменялась более чем на 4% в течение 22 дней. Сейчас испытывается новая система, которая позволит пересматривать цену на топливо чаще. Кроме того, одной из целей реформы является попытка стимулировать производство современного чистого бензина - традиционный китайский бензин содержит большое количество серы, что является одной из главных причин традиционного смога в крупных китайских городах.

Местным правительствам разрешено занимать деньги для покрытия бюджетного дефицита в целях урбанизации и ускорения экономического развития. Дефицит государственного бюджета в 2013 г. планируется на уровне 190 млрд долл. - 2% от ВВП, или на 0,5 п.п. больше, чем в 2012 г. Дефицит бюджетов местных правительств составит примерно 350 млрд юаней и будет покрыт за счет бондов, выпущенных министерством финансов от лица местных правительств, тем самым ограничивают работу местных правительств с частными фондами, которые практически невозможно контролировать властям. Система будет варьироваться для разных провинций.

Идет активное обсуждение сложной демографической ситуации. Это прежде всего старение общества. К 2020 г. численность пожилого населения превысит отметку в 200 млн, к 2050 г. каждый третий китаец будет в возрасте старше 60 лет. Это и критическая нагрузка на пенсионную систему, и периодическая нехватка рабочей силы. Однако конкретных шагов по решению демографической проблемы правительство пока не предпринимает. Хотя необходимость отмены системы одна семья - один ребенок становится все более очевидной.

Урбанизация определена как основной драйвер экономического роста Китая. Политика урбанизации требует реформирования земельного законодательства - вывода сельскохозяйственных земель под строительство, создания системы управления крупными мегаполисами. До сих пор нет окончательного понимания приоритетов политики урбанизации: сделать ли ставку на создание множества городов среднего размера - около 5 млн человек, или ограниченного числа крупных - более 10 млн человек. По мере урбанизации обостряется экологическая ситуация. Например, население Пекина к 2015 г. может составить примерно 23 млн человек, но при этом водой могут быть обеспечены только 18 млн человек. На данный момент на одного жителя Пекина приходится 100 куб. м потребления воды в год.

Другая проблема - неравномерная по городам продолжительность жизни. Средняя продолжительность жизни в северных городах на пять лет меньше, чем в южных. Другие нерешенные проблемы: неэффективная система местного налогообложения, строительство доступного жилья, порядок владения землей, система регистрации мигрантов в городах. Запущена административная реформа, направленная на реструктуризацию правительства. Ликвидировано Министерство железных дорог, его функции разделены между Государственным управлением железных дорог и Китайской генеральной железнодорожной компанией.

Основные направления административной реформы: маркетизация системы управления - создание современных институтов управления в соответствии с уровнем развития экономики, а также борьба с группами интересов. Обсуждается вопрос либерализации учетных ставок и целесообразности введения свободной конвертируемости юаня. Основные цели намечаемых финансовых реформ: увеличение ставки рефинансирования, что в итоге должно привести к снижению доли инвестиций в ВВП; увеличение ставки по депозитам, что, вероятно, могло бы увеличить потребление домохозяйств.

Увеличение доходов за счет банковских вкладов может высвободить дополнительную сумму на расходы, которую раньше домохозяйства резервировали на «черный день», то есть сократится доля сбережений; либерализация государственной банковской сферы с целью сокращения серого финансового рынка и уменьшения количества невозвращенных кредитов - предполагается, что большие полномочия банков в кредитной политике позволят отсекать «плохих» заемщиков; стимулирование производства к ориентации на внутреннее потребление за счет дальнейшей ревальвации юаня: менее привлекательным станет инвестирование в экспортный сектор экономики, а отрасли, ориентированные на внутреннее потребление, получат дополнительный стимул к развитию.

В целом в финансовой сфере изменения будут очень медленными. На заседаниях, посвященных экономической политике, 8 июня и 19 июня 2013 г. Ли Кэцян постоянно обращал внимание на то, что монетарная политика должна быть сдержанной и рассудительной. Повышенное внимание стало обращаться на усиление конкуренции между китайскими провинциями в условиях нестабильности внешних рынков и недостаточной емкости внутреннего спроса.

В разных провинциях действуют разные правила ведения бизнеса. Обостряется «конкуренция за налогоплательщиков». Как следствие - рост провинциального протекционизма и осложнение отношений между центральными и местными властями. Например, программа укрупнения госкорпораций сталкивается с проблемой: ликвидация промышленного предприятия в какой-либо провинции ведет к уменьшению финансовых поступлений в бюджет этой провинции. «Теряющие» провинции саботируют правительственные планы. Другой пример: провинции в стремлении увеличивать доходы поддерживают свои предприятия и периодически не пускают на провинциальные рынки компании из других провинций.

В общем и целом в Китае сохраняется потенциал дальнейшего прироста темпов ВВП, которые, однако, могут быть ограничены в пользу структурной перестройки экономики - эта задача остается для КПК наиглавнейшей. Ожидается, что основные усилия правительства будут направлены на поддержку развития высокотехнологичного производства, стратегических отраслей, развитие секторов услуг, поддержку малого и среднего бизнеса.