Рост ВВП Китая по итогам 3 квартала составил 7,8%. После 7,5% второго квартала это выглядит очень позитивно. Квартальный рост с корректировкой сезонных эффектов также ускорился: по расчетам китайского статистического агентства , в 3 кв рост составил 2,2%кк после 1,5% и 1,9% в первых 2х кварталах. Нет сомнений, что по итогам 2013 года Китай выйдет на целевой показатель в 7,5% роста.

Сентябрьские макропоказатели смотрятся неплохо, хотя перестали улучшаться по сравнению с прошлыми периодами. Промышленное производство в сентябре прибавило 10,2% -после 10,4% августа, а розничная торговля выросла на 13,3% - после 13,4%. Инвестиции в основной капитал показали рост в 20,2%гг за январь-сентябрь, в то время как в январе-августе рост составлял 20,3%.

Рост пока поддерживается государственным стимулированием: расширением кредитования и инвестиционными программами правительства. Оба этих фактора временные. В первом случае ЦБ может скоро озаботиться растущими ценами на жилье и растущими объемами небанковского кредитования. Продажи жилья в сентябре выросли сразу на 34%, а статистика цен последние полгода показывает устойчивый рост в подавляющем большинстве городов. Что касается перспектив фискального стимулирования, правительство по прежнему декларирует приверженность курсу реформ, направленных на постепенный отход от инвестиционно-экспортной модели роста, и снижение роли государства в экономике.

К факторам, негативно влияющим на перспективы продолжения кредитного стимулирования, может в ближайшем будущем прибавиться и ускорение инфляции. Потребительские цены в сентябре выросли на 3,1%, превысив планку в 3% впервые с середины прошлого года за исключением календарно-обусловленного всплеска февраля. Правда пока, как и в феврале, ускорение обусловлено опережающим ростом цен на продовольствие - 6,1%, базовая инфляция при этом изменилась незначительно - с 1,6% до 1,7%.