Инфляция в Китае ускорилась сверх ожиданий с 1,8% до 2,5% в мае, что оказалось самым высоким уровнем инфляции за последние четыре месяца. Основным драйвером роста индекса потребительских цен стало удорожание продуктов питания на 4,1%. Рост индекса цен производителей остался в негативной зоне  -1,4%, -2,0% в апреле. В целом инфляция в Китае остается довольно устойчивой на уровне 2-3%, хотя целевой ориентир властей КНР - 3,5%.

Макропоказатели за май сигнализируют о стабилизации экономики в Китае - промышленное производство выросло на 8,8%, 8,7% в апреле, объемы розничной торговли выросли на 12,5%, 11,9% в апреле. Почти неизменными остались темпы роста инвестиций в капитал - 17,2% после 17,3% месяцем ранее.

В мае профицит внешней торговли Китая достиг самого высокого значения с начала 2009 года и составил $35,9 млрд. Такое высокое значение профицита было достигнуто из-за сокращения импорта -1,6%, вызванного ослаблением внутреннего спроса. Этот факт, безусловно, будет служить основанием для дальнейших шагов по стимулированию экономической активности в Китае.

А вот экспорт вырос на 7%, значит, внешний спрос укрепляется. В результате разнонаправленной динамики импорта и экспорта совокупный объем внешнеторгового оборота Китая за пять месяцев увеличился лишь на 0,2%, что значительно ниже целевого показателя 7,5%. Тем не менее, мы ждем улучшения этого показателя к концу года, когда влияние эффекта высокой базы сравнения, связанной с фальсификацией статистики торговли в начале 2013 года, сойдет на нет.



Народный банк Китая подтвердил озвученное ранее намерение снизить резервные требования к банкам. Для банков, кредитующих сельскохозяйственный сектор и малый и средний бизнес, норма обязательного резервирования будет снижена на 0,5 п.п. Мы ожидаем, что Народный банк Китая и власти КНР продолжат проводить осторожное стимулирование экономики, призванное поддержать высокие темпы роста ВВП и достичь целевого показателя 7,5% по итогам 2014 года.