Статистика внешней торговли Китая за март подтвердила опасения замедления роста экономики. На прошлой неделе премьером Ли Кэцяном было заявлено о мерах стимулирования экономики. Вышедшая статистика внешнего сектора продемонстрировала сокращение как экспорта, так и импорта - на 6,6% и на 11,3% соответственно. В сравнении с прошлым месяцем экспорт вырос на 7%, а импорт сократился на 9,2%. Негативная тенденция внешней торговли в марте, видимо, объясняется эффектом базы - в прошлом году Китай получил завышенные цифры по экспорту за счет оформления поддельных бумаг в Гонконге, которые и исказили статистику - в первом квартале объемы торговли в Гонконге снизились на треть в сравнении с первым кварталом 2013 года. 

Очистить статистику за тот период от искажений оказалось невозможно, но сама по себе порочная практика подделок и подлогов была пресечена, и новых эксцессов такого рода мы не ожидаем. Однако существуют опасения, что снижение объемов внешней торговли продолжится и в ближайшие месяцы, вынуждая китайские власти применить более активное стимулирование экономики.

Потребительская инфляция в Китае в марте ускорилась до 2,4%, хотя и осталась ниже целевого показателя, установленного правительством на уровне 3,5%. Ускорение инфляции было связано с ростом цен на продукты питания на 4,1%. В то же время индекс цен производителей продолжает падать -2,3%. ИЦП демонстирует отрицательный рост уже 25 месяцев подряд. Невысокие темпы инфляции, однако, вряд ли заставят Народный банк Китая перейти к смягчению монетарной политики.



Власти Китая в очередной раз подтвердили свое намерение сконцентрироваться на средне- и долгосрочном стимулировании экономики. Краткосрочные меры, по словам Ли Кэцяна, не рассматриваются. При этом глава Народного банка Чжоу Сяочуань заявил о возможном стимулировании экономики в случае реальной угрозы не достичь в целевого показателя темпов роста ВВП в 7,5% по итогам 2014 года. На следующей неделе ожидается выход данных по росту ВВП Китая за первый квартал. Мы подтверждаем наш прогноз роста экономики на уровне 7,5% - 1,6%кк.