В торговом балансе Китая в феврале неожиданно образовалсь дыра размером в $23 млрд дефицита, при прогнозах рынка в $14,5 млрд профицита. Конечно, основная заслуга здесь графика Нового Года - китайские импортеры старались экспортировать все до нового года, а импортировать сразу после нового года. В аналогичной ситуации в феврале 2012 года наблюдался дефицит в $32 млрд, так что текущая цифра не драматична. Больше настораживают показатели роста экспорта. За январь-февраль экспорт упал на 1,6%, в феврале - на 18%. Суммирование 2х месяцев - традиционная мера, призванная исключать влияние НГ, и на следующей неделе многие макропоказатели выйдут в суммарном выражении. Для снижения экспорта есть и другая причина - раздутая статистика предыдущей зимы, когда экспорт января-февраля взлетел на 24%гг, существенной частью из-за фиктивных поставок.

На неделе в Китае случился первый в истории корпоративный дефолт по облигациям. Производитель солнечных батарей Chaori не выплатил $14 млн процентных платежей. Власти, очевидно, намерены допускать больше дефолтов в будущем, отходя от практики обязательного рефинансирования долгов. Мы считаем, что ЦБ пока хорошо контролирует ситуацию, и цепная реакция неуверенности маловероятна. Инфляция за февраль - наименее интересная часть статистики этой недели. Потребительская инфляция снизилась в феврале до 2,0% с январских 2,5%. А инфляция производителей снизилась до -2% после январских -1,6%.



Индексы PMI в промышленности в феврале продолжили ухудшаться. Официальный PMI снизился до 50,2 пунктов после январских 50,5, а альтернативный индекс HSBC/Markit упал до 48,5 пунктов после январских 49,5 - хотя это и выше предварительной оценки февральского индекса, вышедшей в конце февраля. В обоих индексах ухудшаются компоненты выпуска и новых заказов.