Экономика Китая в 2018 году будет стабильной - темпы прироста ВВП составят около 6,5%. Этому будут способствовать следующие факторы - дальнейшая либерализация экономики, прежде всего, финансового сектора, - продолжение стимулирования экономического роста государственными инвестициями, - реализация проектов в рамках инициативы Пояса и Пути с привлечением государственного финансирования и закупок оборудования, произведенного в Китае, - некоторое оживление спроса на китайскую продукцию на рынках США и ЕС.
Вместе с тем, некоторые опасения вызывает наступивший «послесъездовский период». Теперь китайские власти уже не связаны необходимостью поддерживать социально-экономическую стабильность «любой ценой» и в 2018 году перейдут к активному решению социально-экономических проблем.
Прежде всего это растущая долговая нагрузка предприятий и региональных властей, функционирование т.н. «компаний - зомби» и избыточные производственные мощности.
На данный момент решение этих проблем стало критически важным. Однако учитывая резко повысившуюся сложность китайской экономики - единственно правильного и эффективного рецепта решения этих проблем не существует. Очевидно, что резкие действия китайских властей в этом направлении, могут привести к негативным последствиям. Например, сокращение долговой нагрузки предприятий и региональных властей путем ограничения кредитования может привести к сокращению их инвестиционных программ и к их скрытому банкротству.
Скорое решение проблемы т.н. «компаний - зомби» также затруднительно, так как региональные власти зачастую сами поддерживают работу таких предприятий, опасаясь массовых увольнений и роста социальной напряженности.
В отношении избыточных производственных мощностей, в последнее время активизировалась дискуссия - «что считать избыточными мощностями в промышленности?». Некоторые китайские компании заявляют о планах по увеличению выпуска. Например, Baowu Steel group Corp. - вторая в мире после ArcelorMittal, которая была создана путем слияния двух сталелитейных государственных компаний - Baosteel Group и Wuhan Iron and Steel, в середине 2017 г. заявила о планах по увеличению выпуска стали с 60 млн т до 100 млн т в год. Основной аргумент - «в среднесрочной перспективе выпуск стали в Китае снизится до 400 млн т в год и мы увеличим свою долю на рынке до 25%».
Вместе с тем в 2018 г. важнейшим направлением реформ в экономике Китая будет реализация предсъездовских и съездовских обещаний Си Цзиньпина о финансовой либерализации. В середине ноября 2017 г. китайское правительство объявило о планах открыть в течение 3-5 лет рынок финансовых услуг - страхование, инвестиционная деятельность, ценные бумаги, для иностранного капитала, предоставив ему право владения до 100% собственности - вместо менее 50% сегодня совместных предприятий, работающих в этих секторах.
В соответствии с планом реформы иностранным банкам будет разрешено владеть до 51% акций в совместных с китайскими совладельцами компаниями, работающими в области брокерских услуг. Через три года и это ограничение будет отменено. Аналогичные ограничения в отношении страховых компаний будут отменены через 5 лет.
Дальнейшее открытие китайской экономики обсуждалось властями на протяжении последних 3-5 лет. Руководство КНР исходит из того, что политику открытости следует продолжать - Китай как один из глобальных игроков должен глубже интегрироваться в мировую финансовую систему.
Опасность финансовым властям Китая видится в отсутствии опыта регулирования открытого финансового рынка и повышения вероятности ошибок при регулировании. Повышается также угроза неконтролируемого наплыва спекулятивного капитала.
Позитив финансовой либерализации, который, по мнению властей, все же перевешивает негатив, видится в расширении возможностей привлечения международного капитала в КНР, повышения уровня китайской финансовой системы до мирового и в усилении влияния Китая на мировую финансовую систему.
Активные действия в этой области были заморожены до XIX Съезда КПК. Теперь, до 2020 г. финансовая либерализация должна охватить большую часть экономики, что было закреплено в 13 пятилетнем плане социально-экономического развития КНР на 2016-2020 г.: «Мы достигнем более высокого уровня открытости нашей экономики, будем активно участвовать в глобальном экономическом управлении и предоставлении глобальных общественных благ, повысим значимость своего голоса в экономических институтах глобального управления, а также создадим международные сообщества интересов».
В Плане закреплено следующее стратегически значимое положение: в Китае должно произойти «уменьшение количества запретов на доступ иностранного капитала в отрасли архитектуры и проектирования, бухгалтерского учета и аудита, банковского дела, страхования, в сектор ценных бумаг и др.». В соответствии с Планом дополнительные стимулы будут созданы в области привлечения иностранного капитала китайскими компаниями.
В финансовом секторе предполагается более широкое открытие китайского рынка капитала для иностранных компаний - выпуск ценных бумаг, номинированных в юанях, покупка-продажа.
Отдельные шаги были предприняты уже в начале 2017 г. - 17 января Госсовет издал «Распоряжение касательно мер по дальнейшему открытию и использованию иностранного капитала», в котором предусмотрены следующие действия.
Во-первых, пересмотр существующего «Каталога отраслей промышленности для иностранных инвестиций». Преимущество отдается иностранным инвестициям в высокотехнологичное, инновационное и «зеленое» производство. Иностранный капитал получит доступ в сферу инфраструктурного строительства, в энергетику, логистику, водоснабжения, а также защиту окружающей среды.
Во-вторых, предписывается строгое соблюдение и защита интеллектуальной собственности иностранных компаний, а также предоставление равных с китайскими компаниями прав при получении лицензий и разрешений, допусков и т.д. С начала 2017 г. таможенные органы Китая стали требовать от китайских производителей подтверждения законности использования торговых марок экспортируемой продукции.
В-третьих, государство будет поддерживать иностранные компании при создании ими новых рабочих мест, обеспечении весомого вклада в экономическое развитие региона, инвестировании в НИОКР, а также при инвестициях в центральные, западные и северо-восточные районы Китая.
В-четвертых, иностранные компании смогут участвовать в программе государственных закупок или государственных программах поддержки отдельных отраслей.
В обрабатывающей промышленности ограничения сняты в производстве оборудования для железных дорог, мотоциклов, производстве этанола и переработке мусора.
В добывающей промышленности ограничения сняты в шельфовой добыче нефти и газа, сланцевой нефти и газа, переработке нефтяных песков.
Регионам предоставлено право самим снимать некоторые ограничения для иностранного капитала.
В сентябре 2017 г. в Народном банке Китая было проведено совещание, на котором обсуждались сроки предоставления иностранному капиталу допуска в финансовую сферу страны. Сроки определены не были, однако, было принято предварительное решение о возможности контроля иностранными финансовыми организациями своих подразделений в Китае, увеличении до 100% доли иностранного капитала в китайских финансовых организациях, а также предоставление права иностранным компаниям предоставлять клиринговые услуги по операциям с юанями. На данный момент иностранные инвестиционные банки могут владеть миноритарным пакетом акций в совместном предприятии, действующем на территории Китая, кроме того, для них фактически закрыта возможность операций с китайскими ценными бумагами на розничном рынке и привлечения средств населения под свое управление в инвестиционные фонды.
Ранее иностранные, прежде всего американские, компании уже проводили интенсивные переговоры с китайскими регуляторами об увеличении доли в совместных предприятиях, а также о предоставлении права работать в сфере страхования жизни, создании пенсионных фондов и фондов страхования от природных катастроф.
По мнению иностранных экспертов, либерализация может быть отражением неблагоприятной ситуации на китайском финансовом рынке, когда более трети китайских инвестиционных компаний - к которым в Китае относят и компании, работающие с ценными бумагами убыточны, а китайское правительство вынуждено не только финансировать инфраструктурное строительство, но и все больше рефинансировать долги местных властей и государственных корпораций.
Подтверждением этой точки зрения может служить очередной «миникризис» случившийся в конце 2017 г. на китайском фондовом рынке, в результате которого индекс «голубых фишек» CSI- 300 снизился на 2,9%, Shanghai Composite - на 2,2% за один торговый день.
В заключение можно сказать, что экономика Китая в 2018 году будет стабильной. Вместе с тем, не исключены отдельные кризисные явления, связанные, прежде всего, с действиями китайских властей, направленными на решение сложившихся социально- экономических дисбалансов, а также с дальнейшей либерализацией финансового сектора. Тем не менее отдельные негативные явления не приведут к серьезному сбою в китайской экономике.