Фондовый рынок Великобритании является одним из старейших в мире и крупнейшим в настоящее время по капитализации в Европе.

На фондовом рынке Великобритании доминирует Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange -LSE). На сегодняшний день это крупнейшая биржа в Европе и наиболее интернациональная биржа в мире, на которую приходится около 50% всего оборота международной торговли акциями.

Рынок акций Лондонской фондовой биржи подразделяется на два сегмента: основной рынок (Main Market) и альтернативный рынок (Alternative Investment Market -AIM).

Основной рынок предназначен для крупных преуспевающих компаний, именно здесь торгуются «голубые фишки» британских корпораций. В рамках основного рынка выделяются два отдельных сегмента: techMARK, где торгуются акции компаний, специализирующихся в области инновационных технологий, и techMARK mediscience для акций компаний, представляющих здравоохранение.

Для выхода компании на основной рынок ее акции должны быть допущены биржей к торгам и включены Управлением Великобритании по листингу (United Kingdom Listing Authority -UKLA) (входит в структуру FSA) в официальный котировальный список (Offi cial List). Выделяют два вида листинга на основном рынке: первичный (primary listing) и вторичный (secondary listing). Выбор того или иного вида листинга зависит от вида выпускаемых ценных бумаг, а также от того, является ли компания-эмитент резидентом Великобритании. Акции британских компаний, получающих допуск на основной рынок, проходят процедуру включения только в первичный листинг.

Для включения акций в официальный котировальный список основного рынка компания должна соответствовать критериям листинга и раскрытия информации, установленным директивами Европейского Союза. В частности, рыночная капитализация компании должна составлять не менее 700 тыс. фунтов стерлингов, и как минимум 25% акций компании должны находиться в открытом биржевом обороте. Также к британским компаниям могут предъявляться дополнительные требования о раскрытии информации (superequivalent requirements), выходящие за рамки требований ЕС. Акции, прошедшие первичный листинг на основном рынке, используются для расчета индексов FTSE.

Альтернативный рынок как сегмент биржевого рынка акций Лондонской фондовой биржи был создан в 1995 году, придя на смену рынку нелистинговых ценных бумаг (Unlisted Securities Market -USM), и стремительно развивался в последующие годы. Число британских компаний, чьи акции торгуются в этом сегменте рынка, возросло с 10 в 1995 г. до 1005 в середине 2010 г. На альтернативном рынке торгуются в основном акции небольших, но стабильно развивающихся компаний. Многие из таких компаний осуществили IPO на альтернативном рынке. Некоторые из них, добившись значительных успехов, получили доступ к основному рынку. Среди основных преимуществ альтернативного рынка, отсутствие жестких требований к компании, относительно простая процедура допуска на рынок, гибкая система регулирования.

Основные инструменты фондового рынка
Великобритания занимает четвертое место в мире по торговому обороту и осуществляет около 10% мирового экспорта услуг - банковских, страховых, брокерских, консультационных и пр. Значительное место в экономике Соединенного Королевства продолжают занимать традиционные отрасли промышленности, основанные на богатых месторождениях природных ископаемых на территории страны и в прибрежном шельфе.

Компании, акции которых являются «голубыми фишками» на британском фондовом рынке, представляют нефтегазовую, горнодобывающую и химическую промышленность, банковский и страховой сектор, производство потребительских товаров.

Ведущей британской компанией, акции которой имеют наибольший вес на фондовом рынке, является один из крупнейших мировых банковских холдингов - HSBC Holdings PLC, имеющий свыше десяти тысяч офисов в 83 странах мира. Также среди «голубых фишек»,  вторая по величине публично торгуемая нефтяная корпорация в мире BP PLC; владелец крупнейшей в мире сети автозаправочных станций-компания Royal Dutch Shell PLC; второй в мире по величине капитализации оператор мобильной связи Vodafone Group PLC и другие широко известные корпорации. Перечень компаний- эмитентов, акции которых относятся к категории «голубых фишек» Великобритании, приведен в приложении.

Фондовые индексы Великобритании представлены семейством индексов FTSE (Financial Times Stock Exchange Index), самый известный из которых-индекс FTSE 100, включающий акции ста наиболее крупных по капитализации британских компаний «голубых фишек.

Рыночная стоимость акций, входящих в индекс FTSE 100, составляет около 70% общей капитализации Великобритании. Базовый уровень индекса FTSE 100 был принят за 1000 пунктов 3 января 1984 г.

Индекс FTSE 250 характеризует состояние рынка средних компаний, объем капитализации которых составляет около 20% британского фондового рынка. Он рассчитывается по акциям 750 британских компаний и в свою очередь делится на 8 отраслевых и 32 суботраслевых индекса. Все индексы FTSE рассчитываются в режиме реального времени на Лондонской фондовой бирже каждый рабочий день.

Организация торгов акциями
Торговля акциями британских эмитентов на Лондонской фондовой бирже осуществляется через две основные электронные торговые системы: SETS (Stock Exchange Electronic Trading Service) и SEAQ (Stock Exchange Automated Quotation System).

Введенная в 1997 г. система SETS основана на принципе продвижения приказов, заявок (order-driven system). Вводимый в систему приказ на покупку/продажу ценных бумаг исполняется автоматически при наличии встречного приказа. В системе SETS торгуются наиболее ликвидные акции британских компаний, включенные в индексы FTSE 100 и FTSE 250. Совокупная стоимость акций, торгуемых в SETS, стремительно растет.

В основе системы SEAQ, аналогичной американской NASDAQ, лежит принцип продвижения котировок quote-driven system: у каждой акции, допущенной к торгам, должно быть не менее двух маркет- мейкеров, то есть членов биржи, обязанных на протяжении рабочего дня с 8.00 до 16.30 котировать данную бумагу, называть цены покупки и продажи и совершать сделки по лучшим ценам в объеме, предписанном биржей Normal Market Size. В SEAQ заключаются сделки с акциями участников альтернативного рынка, не торгуемыми в системе SETS.

Расчетно-клиринговая система
Компания CRESTCo Limited, внедрившая в 1996 году электронную расчетную систему CREST для британского рынка ценных бумаг, в 2002 году вошла в группу Euroclear и в настоящее время является 100% дочерним подразделением компании Euroclear SA/NV.

Расчеты с подавляющим большинством акций Великобритании осуществляются в системе CREST через центральный британский депозитарий Euroclear UK & Ireland-EUI. Электронная расчетная система CREST интегрирована в технологическую платформу группы Euroclear и связана с системой электронных платежей Банка Англии. Клиентами EUI являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, как резиденты, так и нерезиденты Великобритании.

В соответствии с существующей практикой фондового рынка Великобритании расчеты по торговым сделкам с указанными ценными бумагами проводятся на третий рабочий день.

По правилам Euroclear при нарушении сроков стыковки инструкций с контрагентов взимаются комиссии в размере 4 фунтов стерлингов, в том случае, если инструкции не стыкуются на второй рабочий день после предполагаемой даты расчетов; в размере 2 фунтов стерлингов за каждый последующий день. Комиссия взимается с контрагентов в течение 30 рабочих дней, после чего инструкции автоматически аннулируются Euroclear. Указанная комиссия не взимается, если инструкции контрагентов не стыкуются в дату расчетов или на следующий рабочий день. В случае, если инструкции на поставку состыкованы, но остаются неурегулированными после установленной даты расчетов, с продавца также взимается комиссия, величина которой зависит от числа дней, прошедших после даты расчетов, и количества неурегулированных инструкций у данного продавца.

Особенности проведения корпоративных действий
Общие собрания акционеров
В соответствии с британским законодательством компании-эмитенты Великобритании должны проводить очередное общее собрание акционеров не реже одного раза в течение календарного года. Сообщение о собрании должно содержать информацию о дате, времени и месте проведения собрания и направлено акционерам на бумажном носителе и в электронном виде по электронной почте или путем опубликования на официальном Интернет- сайте компании. Помимо уведомления, акционеры получают повестку дня собрания и годовой отчет компании.

Акционер должен сообщить регистратору о своем намерении принять участие в собрании для внесения его имени в список акционеров, уполномоченных голосовать по акциям. Обычно акционер может сделать это и в день собрания, но законодательство Великобритании допускает установление компанией-эмитентом определенного момента, до которого акционер может зарегистрироваться для участия в собрании. Этот момент не может превышать 48 часов до времени начала собрания.

Для участия в голосовании акционер может лично присутствовать на собрании, а может назначить доверенное лицо. В последнем случае акционер должен оформить доверенность на данное лицо. Если акции зарегистрированы в реестре на имя номинального держателя, то последний, получив от эмитента сообщение о проведении собрания и материалы к собранию, направляет эту информацию владельцу акций.

Если владелец акций предпочитает, чтобы от его имени на собрании голосовал номинальный держатель, то он может передать номинальному держателю заполненные документы, содержащие инструкции по голосованию, и номинальный держатель должен принять участие в голосовании в точном соответствии с инструкциями, полученными от владельца акций.

Если владелец акций желает лично присутствовать на собрании, то он должен получить от номинального держателя документ, которым последний уполномочивает владельца акций на личное участие в собрании, и выписку по своему счету депо, открытому у номинального держателя, подтверждающую владение соответствующим пакетом акций. Данные документы владелец акций предъявляет регистратору для внесения своего имени в список акционеров, уполномоченных голосовать по акциям на собрании акционеров.

Выплата дивидендов
Большинство британских компаний выплачивают дивиденды акционерам, зарегистрированным в реестре, один раз в полгода или ежеквартально. Как правило, компании переводят дивиденды посредством системы электронных платежей BACS (Bankers' Automated Clearing System) одной из основных межбанковских платежных систем, действующих в Великобритании. Информация о предстоящих выплатах дивидендов публикуется службой новостей Лондонской фондовой биржи. Дата выплаты дивидендов payment date обычно наступает в течение месяца после даты фиксации прав на доходы record date.

Основы налогообложения
В соответствии с налоговой системой Великобритании дивидендный доход по акциям британских компаний перечисляется владельцам акций в полном объеме. При совершении операций с ценными бумагами Великобритании инвесторы, в том числе нерезиденты, уплачивают в виде налога королевский гербовый сбор Stamp duty.

Гербовый сбор составляет 0,5% от суммы сделки при проведении операций купли-продажи ценных бумаг и 1,5% при их конвертации в депозитарные расписки. В соответствии с законодательством Великобритании данный сбор взимается при проведении операций с акциями, варрантами, депозитарными расписками и конвертируемыми облигациями, обращающимися в расчетной системе Euroclear.

Гербовый сбор не взимается при проведении операций, связанных с первичным размещением ценных бумаг, как на локальном фондовом рынке Великобритании, так и на международных рынках, а также при переводах ценных бумаг без смены собственника.

Плательщиками гербового сбора являются резиденты и нерезиденты Великобритании. Законодательством Великобритании предусматривается возможность уплаты гербового сбора либо покупателем, либо продавцом ценных бумаг. При отсутствии в инструкции данной информации гербовый сбор уплачивается покупателем ценных бумаг.