Сальдированный финансовый результат, полученный российскими компаниями в 1 кв. 2015 г, вырос на 89% гг. Практически двукратный рост во многом вызван высокой инфляцией - 16,9%гг в марте и эффектом низкой базы. В 1 квартале 2013 и 2014 годах наблюдалась сильное падение сальдированной прибыли - минус 29% и минус 20% соответственно. Повышению прибыльности компаний способствует и реализация планов по импортозамещению. Прибыль в сельском хозяйстве выросла практически втрое.
Обеспеченное ослаблением рубля повышение конкурентоспособности отечественной продукции также могло стать фактором роста прибыли компаний-экспортеров. В 1 кв. 2015 был зафиксирован значительный рост экспорта нефтепродуктов, химической и металлургической продукции. Но ни один из вышеуказанных факторов не кажется достаточным для того, чтобы объяснить рост сальдированной прибыли компаний обрабатывающей промышленности в 12,7 раз год к году. Это при том, что PMI - 48,1 пп в марте и выпуск в обработке -1,6 %гг в 1 кв. 2015 не указывали ни на оптимизм бизнеса, ни на рост выпуска.
Возможно, столь значительный рост прибыли компаний обработки стал одним из главных фактором устойчивости инвестиций в 1 кв. 2015 г. Однако произошедшее с тех пор укрепление рубля может сделать выигрыш в конкурентоспособности временным явлением. Статистика апреля уже показала тенденцию к углублению спада экономики. Этот негатив может удержать компании от инвестирования получаемой сверхприбыли. Замедлению инвестиций способствует и политика ЦБ, формирующая ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки. Компании могут предпочесть отсрочку инвестирования в ожидании снижения ставок по кредитам до более приемлемого уровня. Также встает вопрос о том, насколько продолжительным окажется период роста прибыли. Первый негативный сигнал уже получен: выпуск обрабатывающей промышленности в апреле упал на 7,2%.