В связи с замедлением темпов экономического роста и усилением нестабильности на глобальных финансовых рынках остро встал вопрос о необходимости стимулирования кредитования экономики и, прежде всего, её реального сектора. В научной литературе сложившуюся ситуацию характеризуют как кредитный кризис, под которым понимают ухудшение условий предоставления кредитов или ограничение доступа субъектов хозяйствования к кредитным ресурсам в связи с сокращением объёмов кредитования и повышением стоимости кредитных ресурсов.

Предкризисный период во всём мире характеризовался высокими темпами кредитования. В 2005-2008 годах среднегодовые темпы прироста кредитов во многих странах превышали 50-70 %, вследствие чего произошло «перекредитование» экономики. В 2008 году соотношение кредитов к ВВП в Украине составило 78,2 %, в Польше 61,6 %, Чехии 59,2 %, Словакии 53,8 %, Румынии 43,5 %, России 42,3 %. В Украине в 2008 году по сравнению с 2007 года общий объём кредитования увеличился почти на 72,5 %. Однако уже в 2009 году кредитование экономики сократилось на 5,9 %, а кредиты домашним хозяйствам на 14,0 %. Фактически докризисный объём кредитного портфеля банков был восстановлен только в середине 2012 года. В России резкое замедление темпов кредитования произошло в 2009 году, когда прирост выданных кредитов составил всего 2,3 %.

В экономической литературе принято считать, что причины кредитного кризиса сосредоточены как в банковском секторе, так и в реальном секторе. Резкое сокращение объёмов кредитования частично объясняется тем, что в условиях снижения темпов экономического роста потребность в новых кредитах также снижается. Однако решающую роль в сокращении кредитования сыграли факторы предложения, связанные с проведением многими центральными банками достаточно жесткой денежно-кредитной политики, а также повышением банками стандартов кредитования.

На наш взгляд, основными причинами, сдерживающими кредитование экономики в условиях второй волны финансового кризиса, являются: Замедление темпов экономического роста, повышение экономических и политических рисков, инфляционных и девальвационных ожиданий. Это обусловливает снижение доходности субъектов хозяйствования и сокращение количества платежеспособных заемщиков, что, в свою очередь, формирует осторожную кредитную политику банков. Недостаток кредитных ресурсов из-за слабой внутренней ресурсной базы и ограниченности доступа к международным рынкам капитала, обусловленной неустойчивостью мировых финансовых рынков. Высокие кредитные риски, несовершенство методов управления ими, а также отсутствие четких механизмов возврата кредитов неплатежеспособными заёмщиками. Это приводит к снижению качества существующих активов и увеличению объёмов проблемных кредитов. Недостаточный уровень защиты прав кредиторов и заёмщиков.

В сложившихся условиях главная задача центральных банков состоит в обеспечении стабильности банковской системы и денежного рынка. Вместе с тем, по мнению директора-распорядителя МВФ К. Лагард, денежно-кредитная политика должна поддерживать экономический рост, а центральным банкам следует продолжить либерализацию денежно-кредитных условий и использовать нетрадиционные инструменты для ослабления напряженности и обеспечения финансирования с целью преодоления ограничений ликвидности.

Тем не менее центральные банки должны крайне взвешенно подходить к практике использования долгосрочного рефинансирования коммерческих банков с целью предоставления ими кредитов стратегически важным отраслям или для кредитования государственных инвестиционных программ. С одной стороны, такое рефинансирование содействует обеспечению банков долгосрочными ресурсами, а с другой создает дополнительные финансовые риски. И хотя во время кризиса такая практика была вполне оправданной, на наш взгляд, удлинение сроков рефинансирования коммерческих банков допустимо только в пределах монетарных возможностей центрального банка, не противоречащих задачам обеспечения финансовой стабильности.

В последнее время как в отечественной, так и в зарубежной экономической литературе укоренились некоторые стереотипы, препятствующие дальнейшему развитию кредитования как важнейшего стимула обеспечения экономического роста. Английский экономист Р. А. Вернер назвал это «аномалией банковского кредитования».

Во-первых, достаточно часто игнорируются объективная природа и закономерности развития кредита как экономической категории, что ведёт к неправильным выводам и рекомендациям, наносящим вред экономическому развитию и финансовой стабильности. Практики, а иногда и научные работники, воспринимают процесс увеличения денег в сфере обращения исключительно как функцию центрального банка, не учитывая при этом, что из-за эффекта мультиплицирования объём денег в обращении может увеличиваться благодаря кредитованию коммерческими банками субъектов хозяйственной деятельности. Однако банковская система может развивать кредитование не произвольно, а только в ответ на экономический рост. Это означает, что кредит имеет определенные экономические границы, которые служат определяющим элементом кредитной экспансии.

Во-вторых, априори предполагается, что банковская система всегда должна обеспечивать высокие темпы кредитования. Вместе с тем, как показала практика, значительные объёмы и высокие темпы кредитования ещё не обеспечивают позитивные эффекты для экономики и финансовой стабильности, а, наоборот, часто становятся источником увеличения системных рисков. Искусственно поддерживая спрос, фактически вуалируя наличие экономических проблем, нерациональное использование кредита накануне кризиса усиливало спекулятивные тенденции, создавало иллюзию экономического роста». По мнению экспертов МВФ, соотношение кредитов к ВВП является важным индикатором, характеризующим соотношение темпов роста кредитования и реального ВВП, а также позволяющим определить размеры кредитной экспансии и границы кредитования.

В-третьих, среди практиков преобладает точка зрения, что в условиях свободного рынка банки самостоятельно могут выбирать наиболее эффективные проекты для кредитования, как с точки зрения общества, так и с точки зрения отдельного банка или предприятия. Однако практика подтвердила, что банки руководствуются прежде всего желанием получить максимальную прибыль, иногда даже пренебрегая значительными рисками.

В-четвертых, нерешительность в использовании экономических методов для предупреждения и преодоления последствий кризиса вызвала уверенность среди определенного круга учёных и политиков в том, что в условиях кризиса и посткризисного восстановления экономики государство обязано руководить кредитной политикой центрального и коммерческих банков с целью перераспределения кредитных ресурсов. Поэтому от центрального банка постоянно требуют смягчения денежно-кредитной политики, а иногда и определенных действий по стимулированию кредитования отдельных отраслей или сфер экономики. Однако при этом следует иметь в виду, что расширение кредитования влияет не только на темпы экономического роста, но и на цены активов. Поэтому необоснованное увеличение кредитования даже самых важных отраслей обязательно будет способствовать существенному повышению стоимости активов, включая недвижимость и ценные бумаги.

Как отмечают авторы коллективной монографии «Роль кредита и модернизация деятельности банков в сфере кредитования», изданной под редакцией О. И. Лаврушина, «современные события показывают, что кредит не только оказывается заложником тех диспропорций, которые существуют в экономике, но и сам может инициировать возникновение кризисных ситуаций». Критическое осмысление сложившихся подходов позволяет сделать вывод, что кредитование следует рассматривать не просто как банковскую операцию, а как сложное макроэкономическое явление, стоящее в одном ряду с такими макроэкономическими процессами, как экономический рост, инфляция и финансовая устойчивость.

В научной литературе одной из главных причин кредитных кризисов часто называют несоответствие сроков предоставления кредитов и сроков привлечения банками ресурсов. С этим можно согласиться лишь частично. Сегодня банковская практика вынуждена ориентироваться на использование преимущественно краткосрочных ресурсов, поскольку и домашние хозяйства, и корпоративный сектор предпочитают вкладывать свои средства в банки на короткие сроки или до востребования. Современные банки больше не руководствуются так называемым «золотым банковским правилом», предложенным Отто Гюбнером в 1854 году, в соответствии с которым сроки размещения активов и привлечения обязательств должны совпадать. Практика банковского дела конца ХХ и особенно ХХI веков подтвердила возможность и необходимость трансформации сроков пассивов и активов и проведения активных операций на сроки, превышающие период заимствований банков.

По мнению Р. А. Вернера, эффект кредитования зависит от характера использования средств. Если кредиты используются для спекулятивных операций, связанных с финансовыми операциями и недвижимостью, то происходит повышение цен на активы, которое характеризуется инфляцией активов. При этом чрезмерное увеличение объёмов таких кредитов приводит к бумам и спадам в сфере недвижимости, на фондовом рынке, что, в свою очередь, провоцирует банковские и экономические кризисы. В том случае, когда происходит кредитование реального сектора - по терминологии Р. А. Вернера кредитование операций, непосредственно связанных с ВВП, данный сектор получает дополнительные стимулы роста.

Однако еще М. Фридман указывал, что деньги трудно разделить по направлениям их использования. Этот тезис подтверждают и отечественные учёные. Так, например, В. И. Маевский и К. А. Зорин отмечают, что «...не существует специфических денег, обслуживающих только производство и реализацию ВВП, и денег, работающих исключительно в сфере оборота ценных бумаг».

Исключительная роль банковского кредитования в обеспечении экономического роста и увеличении номинального ВВП обусловлена тем, что в большинстве стран кредитный канал является главным каналом трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Поэтому именно он играет решающую роль в обеспечении прироста ВВП, тогда как канал цен активов отражает спекулятивную составляющую экономического роста.

В условиях украинской экономики в 2009-2012 годах наиболее существенным фактором, сдерживающими кредитование, оказалось наличие эффекта «вытеснения» частных заемщиков государственными заимствованиями. Для многих банков приобретение государственных ценных бумаг оказалось более привлекательным и надежным видом активных операций, чем кредитование реального сектора. Фактически на рынке внутренних ресурсов сложилась ситуация, когда правительство конкурирует с частными заемщиками. В таких условиях увеличение объёмов приобретения банками ценных бумаг и снижение в структуре активных операций удельного веса кредитования сокращает доступ корпоративного сектора и домашних хозяйств к банковским кредитам, а также стимулирует повышение их стоимости.

Существенным фактором, сдерживающим банковское кредитование, оказалась слабая внутренняя ресурсная база банков. В 2005 году в Украине соотношение привлеченных банками депозитов и выданных кредитов составляло 0,9409, а на конец 2009 года - всего лишь 0,4662, что было обусловлено изъятием населением средств со своих депозитов. По состоянию на 1 июня 2012 года этот показатель несколько улучшился и составил 0,6662.

В России значение данного показателя было несколько выше и колебалось в пределах от 0,6633 в 2008 году до 0,8424 в 2012 году. На сегодняшний день преодоление кредитного кризиса является одной из главных предпосылок восстановления экономики и развития реального сектора. Основой данного процесса, на наш взгляд, должна быть система мероприятий в монетарной и налогово-бюджетной политике, включающая совершенствование регулирования банковской системы, укрепление надзора и создание стимулов для развития и устойчивого функционирования частного сектора. В сфере налогово-бюджетной политики ключевой проблемой для многих стран остается снижение дефицита государственного бюджета, внутренней и внешней задолженности, а также расширение стимулов развития реального сектора. Как считает К. Лагард, существует обратная связь между непрочным положением заёмщиков, слабыми банками и вялым экономическим ростом, которые постоянно оказывают отрицательное влияние друг на друга.

Важным направлением активизации кредитных процессов является совершенствование регулирования и надзора за банковской деятельностью, в частности имплементация положений Базеля III, а также использование передового опыта других стран. В данном контексте заслуживает внимания опыт США, где в 2010 году был принят Закон о реформировании финансового сектора и защите потребителей с целью снижения рисков - Закон Додда-Фрэнка, позволивший существенно изменить концепцию надзора за кредитными учреждениями. В соответствии с этим законом установлены более жесткие требования к кредитованию, предусматривающие: обязательное определение кредитором возможности заёмщика погасить полученный кредит в полном объёме и в установленные сроки; упразднение вознаграждения кредитных менеджеров в зависимости от условий кредита - кроме суммы основного долга; обязательное уведомление заёмщиков о планируемом изменении процентной ставки по кредитам с переменной ставкой не менее чем за 6 месяцев; отмену или существенное упрощение штрафных санкций за досрочное погашение кредитов и др.

Одним из направлений совершенствования регулирования банковской деятельности в сфере ипотечного кредитования с целью снижения кредитных рисков является установление определённых количественных нормативов, к которым, в частности, относятся: требование к максимальному соотношению размера кредита и стоимости залога; требование минимальной суммы первоначального взноса; отношение максимального размера платежа о кредиту к доходу заёмщика. Этот показатель ещё называют коэффициентом долговой нагрузки; отношение общего размера задолженности к доходам заёмщика.

Практика установления таких нормативов с целью снижения кредитных рисков получила широкое распространение во многих странах. Наиболее распространенной оказалась практика установления регуляторами количественного значения показателя LTV, нормативы которого устанавливают органы надзора Гонконга 50-70 %, Индии 80 %, Канады 95 %, Китая 50-75 %, Кореи 40-60 %, Нидерландов 112 %, Турции 50-75 %, Сингапура 80 % и ряда других стран. Однако в большинстве стран показатель LTV устанавливается не регуляторами, а определяется во внутренних регламентах банков как инструмент их кредитной политики.

После финансового кризиса 2008-2009 годов Объединённый форум рекомендовал коммерческим банкам при осуществлении ипотечного кредитования, кроме показателя LTV, дополнительно устанавливать требования к доле участия заёмщика в форме минимальных первоначальных взносов. В научной литературе эти показатели иногда рассматриваются как взаимозаменяемые, а поэтому некоторые учёные полагают, что у банков нет необходимости вводить ещё один показатель. Однако по своей сути это разные показатели. LTV позволяет определить максимально возможную сумму выдаваемого кредита как процент по отношению к стоимости залога, тогда как требование к доле первоначального взноса помогает оценить платежеспособность заёмщика и обеспечивает его привлечение к более активному выполнению обязательства. Таким образом, хотя эти показатели и имеют одно назначение - снизить кредитный риск банка, их природа различна, и они могут устанавливаться параллельно.

В настоящее время банки многих стран устанавливают в договорах ипотеки требование минимальной суммы первоначального взноса, исключающего кредитную поддержку, в размере 20-30 %. Обязательными такие условия являются лишь в Китае 30 %, Гонконге 10 % и Сингапуре 20 %. Одним из важных подходов к организации кредитования является соблюдение соотношения между общим доходом заёмщика и его выплатами по кредиту с учётом всех долговых обязательств, включая расходы по его обслуживанию. Кроме обязательных выплат, в распоряжении заёмщика должен оставаться доход, достаточный для покрытия текущих обязательств и расходов на жизнь, а в отдельных случаях и для содержания объекта, под который получен кредит. Для этих целей банки используют показатель «платеж -доход» PTI, или, как его ещё называют, коэффициент покрытия долга.

В большинстве стран регуляторы не устанавливают четкое количественное значение показателя PTI, предоставляя такое право банкам, которые самостоятельно определяют данный показатель в своих внутренних документах по кредитной политике. Только в Гонконге и Саудовской Аравии органы надзора устанавливают лимиты PTI на уровне 50 % и 33 %, соответственно.

Показатель PTI чаще всего применяется для оценки платежеспособности физических лиц в ипотечном и иногда - в долгосрочном потребительском кредитовании. В отличие от него, показатель DTI банки чаще всего используют для оценки платежеспособности юридических лиц при различных видах кредитов.

В Украине на сегодняшний день такие нормативы законодательно не устанавливаются. Однако, в соответствии с Положением «О порядке формирования и использования резерва для возмещения возможных потерь по кредитным операциям банков», утвержденном постановлением Правления Национального банка от 06.07.2000 № 279, банки имеют право самостоятельно определять в своих внутренних положениях соответствующие нормативы в зависимости от вида и срока кредита. На наш взгляд, в нынешних условиях представляется целесообразным установление в нормативных документах центральных банков определенных значений этих показателей с целью ограничения банковских рисков.

Важным направлением стимулирования банковского кредитования является создание благоприятного кредитного климата на основе повышения суверенного рейтинга страны и рейтингов отдельных заёмщиков, совершенствования системы оценки банковских рисков, обеспечения банков долгосрочной ресурсной базой, а также путём снижения их уязвимости в кризисных ситуациях перед досрочным изъятием депозитов ранее сроков, предусмотренных в депозитных договорах. Это обусловлено тем, что в настоящее время ресурсная база банков состоит преимущественно из краткосрочных ресурсов. По состоянию на 1 сентября 2012 г. в Украине 65,8 % депозитов были размещены до востребования или сроком до одного года; на срок от 1-го до 2-х лет 28,3 % и свыше 2-х лет 5,9 %. Поэтому законодательство должно предусматривать чёткие условия досрочного расторжения депозитных договоров и снятия средств с депозитов. Банки должны получить право устанавливать в договорах срочных банковских вкладов штрафные санкции в определённом размере от суммы вклада за досрочное прекращение действия договора.

Кроме того, необходимы механизмы, способствующие ограничению ставок по депозитам на основе оценки банковских рисков. Это затруднит искусственное завышение депозитных ставок банками, имеющими проблемы с ликвидностью или с платежеспособностью, и будет сдерживать перелив финансовых ресурсов от устойчивых к неустойчивым банкам. Одним из методов такого ограничения может быть установление для банков дополнительных - дифференцированных платежей в фонды гарантирования вкладов физических лиц в зависимости от уровня ставки по депозитам.

Важной проблемой, на которую обращают внимание многие исследователи, остаётся необходимость сокращения объёмов и снижения удельного веса проблемных кредитов в структуре банковских активов. В течение 2008-2009 годов в связи с финансовым кризисом удельный вес недействующих кредитов в совокупных валовых кредитах банковской системы Украины существенно увеличился и по состоянию на 1 октября 2012 года составил 13,80 %. Это обусловлено, с одной стороны, ухудшением финансового состояния предприятий и снижением платежеспособности населения, а с другой снижением объёмов банковского кредитования.

Одним из механизмов решения данной проблемы является создание на базе АО «РОДОВИД БАНК» санационного банка, задача которого состоит в приобретении и управлении проблемными активами. Для этого, на наш взгляд, в законодательство необходимо внести изменения, предусматривающие автоматический переход покупателю кредита всех прав кредитора без дополнительного оформления прав уступки по договору залога или ипотеки. Это связано с тем, что смена субъектов кредитного процесса не меняет его экономическую сущность и характер правовых отношений. Реализация таких механизмов позволит существенно снизить объёмы недействующих кредитов в банковской системе Украины.

Для обеспечения эффективного функционирования кредитного рынка большое значение имеет понимание тенденций, роли и условий банковского кредитования. Для этого центральные банки многих стран в конце 1990-х - начале 2000-х годов начали проводить обследования по вопросам кредитования, которые позволяют получить информацию о масштабах, направлениях, видах и сроках кредитования, процентных и непроцентных условиях предоставления кредитов, характере взаимоотношений кредиторов и заемщиков и т. п. Полученные данные центральные банки используют в процессе анализа монетарной трансмиссии и принятия решений по монетарной политике с целью разработки предложений по её реализации и обеспечению финансовой устойчивости, а также предоставляют участникам рынка для принятия ими соответствующих решений в сфере кредитных отношений.

Впервые выборочное обследование условий банковского кредитования, организованное ФРС, было проведено в США в 1964 г. В 2009 г. в США было обследовано 52 местных банка и 21 филиал иностранных банков. Дополнительно проводятся региональные обследования. Например, в 2012 г. только Федеральным резервным банком Канзаса было обследовано около 240 банков. Результаты обследований условий банковского кредитования публикуются ежеквартально перед заседанием Комитета ФРС по денежно-кредитной политике.

Важность проведения обследований условий банковского кредитования обусловлена ещё и тем, что на сегодняшний день при анализе кредитоспособности заёмщиков банки ориентируются, преимущественно, не на их рейтинги, прибыльность деятельности или изменение ценовых и неценовых условий кредитования, а на способность генерировать денежные потоки. На наш взгляд, условия доступа корпоративных клиентов к кредитам должны быть производными от их рейтингов как заёмщиков, а также учитывать общее состояние кредитного рынка.

В последние годы обследования условий банковского кредитования получили широкое распространение. Сегодня их проводят центральные банки около 20 стран и ЕЦБ. Среди стран СНГ такие обследования проводятся в Армении, Белоруссии, Казахстане, России и Украине. Как свидетельствует анализ данных, публикуемых центральными банками, цели, задачи и методология обследований в большинстве случаев совпадают, а полученные результаты широко используются на практике в процессе реализации денежно-кредитной политики и оценки финансовой устойчивости.

Проведенный анализ позволил также сделать вывод о том, что процессы кредитования в значительной степени зависят от проблем, решение которых находится вне компетенции центрального банка. Это связано с общим состоянием экономики, политической ситуацией, инфляционными и девальвационными ожиданиями, что обусловливает возникновение определенных экономических и финансовых рисков и в конечном счете выражается в снижении темпов экономического роста, сокращении количества платежеспособных заёмщиков, нарушении механизмов своевременного возврата кредитов, а также в увеличении в портфелях банков удельного веса проблемных кредитов.

Таким образом, основой восстановления кредитной активности банков является создание соответствующих монетарных условий для обеспечения низкой и стабильной инфляции, устойчивости банковской системы, расширения доступа банков к долгосрочным ресурсам, а также совершенствование регулирования и надзора за банковской деятельностью с целью снижения кредитных рисков. Кроме того, стимулирование кредитных процессов должно основываться на улучшении кредитного климата, использовании более строгих критериев кредитования и стандартов бухгалтерского учёта, обеспечении высоких нормативов достаточности капитала, эффективных механизмах формирования резервов под кредитные риски и совершенствовании системы мер по защите прав кредиторов и заёмщиков.