Результаты реального сектора за февраль показали некоторое улучшение отдельных показателей. Краткосрочный экономический индикатор, который покрывает более 60% от ВВП, вырос в феврале на 5,6%гг, после 4,7%гг месяцем ранее. Основным драйвером ускорения стала промышленность. Сектор вырос в феврале на 6,1%гг, против 5,2%гг месяцем ранее. В структуре промышленного производства быстрее всего растет добыча. Нефтяные компании наращивают объемы добываемой нефти на месторождении Кашаган, что ярко иллюстрирует статистика. Если в январе- феврале 2017г было добыто 11,5 млн тонн нефти, то за аналогичный период 2018 уже 12,5 млн тонн.
Из всех секторов в январе-феврале сокращение продемонстрировало только строительство. Падение составило 4,5%гг, что стало вполне ожидаемым результатом. Виной является эффект высокой базы сравнения прошлого года. В 2017г за счет реализации крупных инфраструктурных проектов и подготовке к EXPO-2017г в сектор направлялись значительные ресурсы. Пик роста строительства приходился как раз на начало года. Сильный эффект базы характерен сейчас не только для сектора строительства, но и для сектора добычи. По этой причине мы ожидаем постепенного замедления роста экономики в течение года. В нашем базовом прогнозе рост ВВП по итогам 2018г составит около 3,3%гг.
Национальный банк второй раз в этом году снизил уровень ставок. На последнем заседании регулятор установил базовую ставку на уровне 9,5%, - 0,25пп, с симметричным коридором +-1пп. Решение НБРК было вполне ожидаемым благодаря замедлению инфляции, 6,5%гг в феврале и ослаблению инфляционных ожиданий населения. В этом году мы ожидаем постепенного замедления инфляции до 5,9%гг на конец 2018г и еще 2 снижения ставки по 0,25пп до 9%.