Национальное бюро статистики КНР опубликовало данные по росту ВВП в 4кв 2017 года. ВВП вырос на 6,8%гг, рост по итогам года составил 6,9%. Такие результаты оказались выше прогнозов - консенсус Reuters ожидал 6,7% в 4кв и 6,8% за год.
Как всегда, при публикации данных по росту ВВП особый интерес представляет пересмотр квартальных данных за предыдущие периоды, накопленный рост которых практически никогда не совпадает с годовым ростом. В данном случае, квартальный рост ВВП во 2кв был пересмотрен вверх на 0,1пп, а рост в 3кв - на 0,2пп. Годовые темпы роста, как и прежде, никакому пересмотру не подверглись. С одной стороны, несоответствие квартальных и годовых темпов роста, а также отсутствие пересмотра годовых негативно сказываются на уровне доверия к китайской статистике. С другой, расхождение данных в этом году значительно ниже, чем раньше, что может быть показателем некоторого повышения качества статистики.
Промышленное производство в 2017 году выросло на 6,5%, 6,0% в 2016. В остальных секторах произошло замедление роста. Розница выросла на 10,2%, 10,4% в 2016, инвестиции - на 7,2%, 8,1% в 2016. Замедлился и рост кредитования, составив 12,7% после 13,5% в прошлом году. В то же время рост так называемого «индекса Ли Кэцяна», включающего в себя ж/д грузоперевозки, потребление электричества и объемы кредитования, ускорился по итогам года. По оценкам Bloomberg, индекс Ли Кэцяна в 2017 году вырос на 10,2%, 8,2% в 2016.
Индекс Ли Кэцяна отражает только «производственную» часть экономики, практически не реагируя на динамику сектора услуг, который в 2017 году составил 51,7%ВВП. Ускорение роста индекса в конце 2016-начале 2017 во многом было обусловлено ростом индекса цен производителей и последовавшим за ним подъемом активности в промышленном секторе. К концу года из-за эффекта базы рост индекса Ли Кэцяна замедлился практически до официальных темпов роста ВВП.
Несоответствие динамики индекса Ли Кэцяна и официальных данных по росту ВВП поддерживает скептицизм в отношении точности китайской статистики. Рост ВВП стоит рассматривать как некий примерный показатель отсутствия резких перепадов экономической динамики. Анализ состояния отдельных рынков представляется более полезным и более точным для оценки развития китайской экономики.