В субботу Народный банк Китая опубликовал заявление о планируемом в 2018 году снижении нормы резервирования для банков. Последний раз норму обязательных резервов НБК менял в феврале 2016 года. С тех пор ставка резервирования составляла 17% для крупных банков, 15% для средних и малых банков и 13,5% для банков, работающих с фермерскими предприятиями и с малым и средним бизнесом. Впрочем, НБК регулярно сообщал о «точечных» мерах, то есть о снижениях нормы резервирования для отдельных банков. Точечные меры в основном касались как раз банков, работающих с фермерами и МСБ, однако НБК не уточнял, каких именно. На этот раз под снижение нормы обязательных резервов попадут банки, отвечающие требованиям по доле кредитов, выданных предприятиям малого и среднего бизнеса и фермерам. Регулятор утверждает, что на снижение нормы резервирования могут претендовать все крупные и средние банки, 95% банков, работающих в сельской местности, и 90% коммерческих банков городского масштаба. Такой шаг может высвободить до $100 млрд ликвидности.
Нынешний шаг регулятора имеет действительно большой охват. Однако на этот раз снижение нормы резервирования будет дифференцировано в зависимости от того, сколько «подходящих» кредитов выдал банк. Если доля кредитов, выданных МСБ или фермерским предприятиям, превышает 1,5% в портфеле банка, то норма резервирования будет снижена на 0,5пп. Если вес таких кредитов превышает 10% в портфеле, то снижение составит 1,5пп для городских банков и 1пп для сельских.
С одной стороны, такой формат снижения ставки обязательных резервов может оказать положительный эффект на развитие малого и среднего бизнеса и сделать рост более инклюзивным - как в Турции, к примеру. Рост кредитования отдельных секторов в настоящее время не вызывает серьёзных опасений, так как рост денежных агрегатов М1 и М2 в 2017 году замедлился. С другой, НБК усложняет себе процесс контроля за стабильностью отдельных банков и, следовательно, всей банковской системы. Более того, можно ожидать новостей о махинациях банков с целью попасть под смягчение резервных требований за счёт передачи части функций крупных компаний на «аутсорсинг».