Как и ожидалось, ЕЦБ сохранил свою приверженность политике низких ставок, но воздержался от их дальнейшего снижения. Последние три заседания М. Драги отдельно подчеркивает, что решение по процентным ставкам и объявление о намерении держать их низкими в течение длительного периода времени зависит не только от динамики инфляции, хотя она и является главной в выборе политики, но и от ситуации в денежной сфере - динамика кредитования, а так же от динамики показателей экономической активности - ВВП, опережающие индикаторы. 

ЕЦБ ожидает сохранения инфляции ниже 2% в среднесрочной перспективе - один-два года. Также ЕЦБ прогнозирует сохранение медленного восстановления экономической активности, поддерживаемое ростом реальных доходов - замедление инфляции, снижением неопределенности в будущем еврозоны и ростом экспорта. Обеспокоенность М. Драги вызывает сохраняющаяся фрагментация денежного рынка ядра и периферии еврозоны, выражающаяся, в частности, в различии ставок процента по кредитам. Причина этого - высокий кредитный риск, политика банков по оздоровлению балансов.

Пока что перед ЕЦБ нет угрозы выхода из политики «заявления о намерениях» - Forward Guidance, по оценкам Goldman Sachs повышение ставок начнется только в середине 2015 года. Незадолго до этого ЕЦБ будет вынужден перестать делать заявления о «сохранении ставок на низком уровне в течение длительного периода времени». Пока что ЦБ не придумали стратегии объявления о скором сворачивании стимулирующих мер политики без того, чтобы не спровоцировать рост долгосрочных ставок. Предстоит это сделать и ЕЦБ, однако, судя по обновленому прогнозу инфляции - отмены forward guidance в 2014 году не произойдет.

В середине октября ЕЦБ планирует провести оценку качества активов крупнейших банков еврозоны, в преддверии введения единого регулятора. М. Драги подтвердил, что Греции, по-видимому, понадобится новая программа помощи, но заявил, что никакого списания облигаций Греции на балансе ЕЦБ не будет - так как это - сеньораж, печатание денег.

Банк Англии на неделе также оставил политику без изменения: ставка 0,5%, объем покупок 375 млрд фунтов стерлингов. Все члены комитета по денежной политике проголосовали за сохранение ставки на уровне 0,5%.